3月8日，資本邦了解到，昨日廣發(fā)基金價(jià)值投資部基金經(jīng)理林英睿就“Value+：2022年投資新方向”的話題在直播間發(fā)表了市場(chǎng)觀點(diǎn)。

公開資料顯示，林英睿曾任瑞銀證券研究員,中歐基金管理有限公司基金經(jīng)理助理兼研究員、基金經(jīng)理,廣發(fā)基金管理有限公司權(quán)益投資一部研究員。目前林英睿管理有6只產(chǎn)品，總規(guī)模突破百億元。

對(duì)于2022年市場(chǎng)走向，林英睿認(rèn)為，對(duì)于整體市場(chǎng)，保持一個(gè)比較中性的態(tài)度，2022年看不到太多的系統(tǒng)性牛市和熊市的機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)性行情的概率還是比較大的。

周期板塊的很多公司股價(jià)估值漲幅較大，賠率變低，同時(shí)很多上中游累庫(kù)，疊加經(jīng)濟(jì)下行，過去三五年行業(yè)沒有做資本開支，未來兩三年難見大的產(chǎn)量擴(kuò)張，行業(yè)整體波動(dòng)率會(huì)顯著提高。

對(duì)于具體的行業(yè)，林英睿表示看好航空板塊，不僅受益于疫情復(fù)蘇，未來三五年內(nèi)國(guó)內(nèi)航空公司還面臨明確的供需格局變化的機(jī)會(huì)。根據(jù)民航“十四五”規(guī)劃，飛機(jī)供給增速?gòu)?%降低到5%，同時(shí)民航滲透率在提升，大家對(duì)航空出行的需求增速超過5個(gè)點(diǎn)，行業(yè)存在基本面的機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安最新研報(bào)也稱，航空行業(yè)疫情影響節(jié)后恢復(fù)，催化預(yù)期回歸理性，建議逆向增持。春運(yùn)40天航空客流同比增長(zhǎng)13%，為2019年同期55%。受重大活動(dòng)及疫情影響，節(jié)后客流恢復(fù)慢于2021年同期。

國(guó)泰君安表示，航空長(zhǎng)期前景樂觀，且中期復(fù)蘇確定。近期國(guó)內(nèi)與香港疫情形勢(shì)正在催化樂觀預(yù)期逐步回歸理性，建議逆向增持。

在操作策略上，林英睿表示做一些中長(zhǎng)周期的資產(chǎn)配置，方向上選擇向下空間比較小的行業(yè)，同時(shí)會(huì)在行業(yè)里邊會(huì)做一些個(gè)股的分散。

通過個(gè)股分散的方式，林英睿稱大概做了三個(gè)步驟：(1)盡量規(guī)避大的beta下行。(2)買的是底部向下空間比較小，波動(dòng)也比較低的東西。(3)做個(gè)股的分散。

從實(shí)際操作上看，林英睿增持了相關(guān)航空個(gè)股，持倉(cāng)也較為分散。以廣發(fā)聚富混合(270001.OF)為例，最新財(cái)報(bào)顯示，于2021年四季報(bào)，林英睿前十大重倉(cāng)股分別為中國(guó)國(guó)航、杭州銀行、南京銀行、南方航空、中國(guó)東航、華策影視、江蘇銀行、吉祥航空、華夏航空和貴研鉑業(yè)。前十大個(gè)股倉(cāng)位均在4%-7%之間，倉(cāng)位較為分散均衡。

持倉(cāng)數(shù)量上，航空個(gè)股占據(jù)半壁江山，中國(guó)國(guó)航一躍成為第一大重倉(cāng)股，去年四季度末持股1664.35萬股，倉(cāng)位占比不到6.5%。華夏航空為前十大新進(jìn)個(gè)股，持股911.80萬股，市值約1.15億元，占基金資產(chǎn)凈值比例為4.9%。(潘忠侃)