原標題：銀行理財產品“破凈”該如何應對

資管新規過渡期結束后，銀行理財產品走向凈值化。近日，銀行理財產品出現大面積凈值回撤，不少產品已“破凈”。WIND數據顯示，截至3月22日，有2263只產品跌破凈值。

上千只銀行理財產品跌破凈值，其原因有哪些？銀行理財產品收益率下行的趨勢何時能緩解？在目前的市場行情下，消費者還能購買銀行理財產品嗎？

圖：中國理財網上部分“破凈”的理財產品。 資料圖片

千余理財產品“破凈”

“說好銀行理財風險低，怎么也虧了？”北京市民王女士的閑錢基本用來購買了銀行理財產品，但今年理財產品的凈值下跌令她十分詫異。

不僅是王女士，近期有不少投資者發現自己購買的銀行理財產品凈值回撤，賬面已經出現虧損。

《中國消費者報》記者調查發現，包括工銀理財、光大理財、中銀理財等多家銀行理財子公司近期均存在不同程度的理財產品“破凈”現象。

例如，工銀理財發行的“鑫得利”全球輪動收益延續型1+4年產品風險等級為R3級，3月21日最新凈值僅為0.4512元。光大理財的陽光紅衛生主題精選產品為R4級別，最新凈值僅有0.7523。

3月22日，記者在中國理財網看到，目前產品凈值低于1元的理財產品有2000余只。目前，中國理財網披露的存續期理財產品共有逾3萬只，其中累計凈值低于1的有1800多只，占比超5%。從這些“破凈”的理財產品發行機構來看，除了理財子公司，還有一些傳統銀行。

理財產品凈值緣何大幅回撤

那么，為何近期理財產品凈值紛紛大幅回撤呢？

對此，工銀理財3月14日發文稱：“主要還是受到了國內外股票和債券市場共振調整的影響。2022年開年以來，國內外權益市場波動加大，尤其是進入3月份以來，股票市場短期出現了較大幅度的調整，債券市場收益率也在低位震蕩后上行了接近20bp，債券資產估值相應出現回調。”

招銀理財也通過官方公眾號做出解釋：一般理財產品投資的資產都是非常穩健的，會投到各類存款、債券及各種非標準化資產；風險較高的產品（R3-R5）也可能會配置少量股票、基金等權益類產品。近期債券市場整體出現了較為明顯的震蕩，導致債券占比較大的一些凈值型產品暫時表現不佳。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林在接受《中國消費者報》記者采訪時表示，“當前全球資本市場波動比較大，處于一個全球利率轉折點，諸如美聯儲可能在未來一段時間出現連續加息，諸如中概股遭遇重挫。從理財產品宏觀看，部分理財產品資產組合方面配置了一定份額的權益資產，這就導致理財產品存在破凈的風險。而固定收益類產品中，有些違約公司債也波及到了理財產品，從而導致破凈虧損。”

除了外部因素外，資管新規正式實施的影響也不可忽視。記者了解到，資管新規實施后，信息披露更加透明，估值方法發生變化，使得用戶對理財產品凈值的變化感知更加明顯。

建議配置固收類產品

理財產品出現虧損，會像近期的股票市場一樣“跌跌不休”嗎？這是很多消費者擔心的事。

對此，工銀理財表示，在市場風險釋放過程中，該公司的投資團隊也在及時調整策略。首先，通過調整債券組合久期、控制利率風險、提高票息收入等方式穩定固收投資，充分發揮高票息資產的“穩定器”作用；其次，加強市場分析研判，堅持多元均衡配置策略，通過多資產、多策略降低單一資產和策略的波動風險；最后，根據市場形勢靈活調整股票倉位，積極應對市場變化，力爭在收益和風險之間做好平衡，提高風險收益性價比。

“堅持長期主義是應對不確定性的最好方法，短期浮虧不代表最終的投資結果，不必過于恐慌。”工銀理財建議消費者要理性看待風險事件帶來的短期波動，給自己也給專業機構更多的耐心和信心；其次，審慎評估自身風險承受能力，選擇風格相匹配的理財產品類型；最后，優選并長期持有值得信賴的理財產品，以應對市場的短期波動風險。

中銀理財也提醒消費者，當產品凈值出現波動時，最好先了解波動產生的原因，是市場波動、產品扣費、投資分紅還是投資失誤，短期賬面的浮虧并非意味著產品最終會呈現負收益，應理性看待產品的短期凈值波動，聚焦長期視角。

在盤和林看來，相對于權益投資，當前理財產品依然更加偏重于固定收益類投資，所以理財產品依然具備一定的安全邊際。如果從抗風險的角度，購買理財產品即使虧損，也不會虧太多，依然是較好的投資選擇。他建議消費者可以通過購買短期、固定收益類理財產品為主的方式，來穩定投資結構并形成良好的投資預期。（記者 聶國春）