原標題：跨境資本流動保持平穩有基礎

近日，國家外匯管理局公布的一組數據令人振奮。統計顯示，今年一季度，直接投資凈流入650億美元，保持在較高水平。其中，來華直接投資凈流入1070億美元，創下新高。這反映出在我國經濟長期向好，堅持國內高水平開放和不斷優化營商環境的背景下，外資在華投資興業意愿較強。同時，我國對外直接投資凈流出420億美元，顯示出企業對外直接投資有序進行。

直接投資等國際收支基礎性順差保持一定規模，可以發揮穩定跨境資金流動的作用。當前，美聯儲貨幣政策加速緊縮，對各國跨境資本流動產生的溢出影響引發廣泛關注。從歷史經驗看，受到沖擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項的經濟體。對于一個經濟體的國際收支和跨境資本流動來說，美聯儲加息的確是重要的外部影響變量，但是根本因素還在于自身宏觀基本面和市場基礎。

應當看到，國內經濟運行總體保持在合理區間，經濟韌性仍然較強。今年以來，我國堅持穩中求進工作總基調，穩增長政策持續發力，支持實體經濟力度也在加大，這些都有助于穩定經濟的基本盤。同時，我國經濟結構也在持續優化，創新驅動態勢明顯，經濟中長期穩中向好的基本面不會改變，這將繼續吸引各類資金投資國內市場，直接投資項下還會呈現資金凈流入。

直接投資保持凈流入，也離不開多年來相關部門持續深化跨境投融資便利化改革。以近日出臺的“金融23條”為例，其中在便利企業開展跨境融資方面提到，支持符合條件的高新技術和“專精特新”中小企業開展外債便利化額度試點；支持非金融企業的多筆外債共用一個外債賬戶；支持企業以線上方式辦理外債登記。不難發現，“專精特新”中小企業是首次被納入試點范圍。這些舉措主要是為了降低外貿企業融資成本，便于外貿企業充分利用國內國際兩個市場、兩種資源，支持外貿企業從海外獲取低成本的融資。

受外部因素影響，近期對跨境資金流動產生擾動的主要是證券投資，不過其占比并不大。近年來，證券投資在跨境投融資中表現越來越活躍，但與直接投資等長期穩定性的投資相比，證券投資對市場比較敏感，而且由于交易便利，流動性也較強，容易出現流入增加或流出的現象。可以說，跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征，這對越來越開放的金融市場來說是正常現象，中國跨境證券投資階段性調整也屬于市場的自然反應。

跨境證券投資短期調整沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局，也不會改變外資長期投資意愿。應當看到，中國是吸引外資大國，也是對外投資大國，資本流入和流出規模都很大，具有強大的國際國內資源配置能力和影響力。即便出現證券市場資本較大規模流出情況，我國也有能力進行有效對沖和動態管理，避免資本與金融項目收支出現較大逆差。相信未來長期價值投資仍是外資流入的主要考慮因素。我國將繼續深化跨境投融資便利化改革，便利更多國際資本在我國投資興業，并支持和鼓勵我國資本及企業走向世界。 （姚 進 來源：經濟日報）