??盡管歐美各國正竭盡全力維持能源價格穩定，但石油市場似乎還是“失控了”。

??俄烏危機地緣政治沖突影響下，原油等傳統能源的價格大幅上行。這一背景下，即便歐美各國祭出“SWIFT金融核彈”來加大制裁力度，但購買石油和天然氣的SWIFT渠道目前仍然暢行無阻。

??盡管如此，市場還是失控了。今日，油價繼續瘋漲，布倫特原油、WTI原油價格雙雙上攻突破110美元/桶，續刷近八年新高。推動本次油價暴漲的因素，可能是市場“放大效應”的行為。

??據華爾街日報，出于擔心能源或將成為下一個目標，煉油商如今不敢訂購俄羅斯的原油，各大銀行在為俄羅斯大宗商品開局信用證、結算業務時也都異常謹慎。

??市場正在“自我放大”

??（1）烏拉爾原油：大幅貼水，依然滯銷

??俄羅斯出口原油品種，主要是烏拉爾原油（Urals）、Espo（East Siberia-Pacific Ocean，東西伯利亞-太平洋沿岸管道）混合原油，以及索科爾（Sokol）原油。烏拉爾原油是俄羅斯最大的出口品種，主要面向歐洲；ESPO主要通過管道輸至亞洲，出口量次之。

??周二，俄羅斯烏拉爾原油與英國布倫特原油現貨價差急劇擴大。3月2日，烏拉爾較布倫特油價大幅貼水18.60美元/桶，較2月21日3.82美元/桶貼水提高了近387%，創歷史最高幅度。由于主要面向歐洲市場，烏拉爾原油主要對比布倫特原油價格，因品質原因一般呈現貼水狀態。通常情況下，這一貼水幅度在1-3美元/桶。（2）運輸成本激增

??另一個麻煩來自運輸。

??據媒體報道，如今，大量油輪的船東因擔心麻煩上身而采取“謹慎至上”的方法來對待俄羅斯出口的原油。俄羅斯12月每天通過海路運送約300萬桶原油，占其出口總額的三分之二。

??商業機構的第一選擇總是“避免惹麻煩”，數據也證實了這一點。在2月24日俄烏沖突升級時，倫敦波羅的海交易所便觀測到，來自俄羅斯波羅的運費立馬“跳漲”。彼時，一艘將10萬噸烏拉爾原油從俄羅斯運往歐洲的油輪的價格飆升了近800%，達到約12萬美元的“天價”。

??若俄羅斯供應中斷，國際原油市場或將迎來巨震

??目前，俄羅斯出口原油體量約達500萬桶/天，相當于全球消費量的5%，無論是伊朗解禁、還是頁巖增產都難以彌補這么大的缺口。

??從俄羅斯石油(3.5 0.21 6.38%)出口結構來看，根據英國石油(28.49-0.72 -2.46%)公司（BP）數據，2016年俄羅斯日均出口863.4萬桶原油，其中向歐洲出口近560萬桶/日，占比近65%，其中德國、荷蘭、波蘭等國家占比顯著。其他出口國家包括中國、美國、日本、印度等國。

??因此，俄羅斯的供給對于全球原油市場價格的穩定至關重要，若俄羅斯供應中斷，那么國際原油市場或將迎來巨震。

??此外，華爾街見聞此前分析指出，隔夜，市場無視國際能源署IEA釋放原油儲備的努力。原因是IEA的儲備釋放量僅相當于不到全球一天的石油消費量，這只會進一步加劇市場的擔憂，即石油供應將不足以彌補日益嚴重的供應中斷。

??高盛(328.2 -11.09 -3.27%)也表達了類似的觀點。華爾街見聞提及，高盛進一步上調油價預期，稱除非俄烏談判取得突破，否則大宗商品價格將大幅上漲。該機構表示，風險在近期傾向于進一步顯著上行，因此將1個月內布倫特原油價格預期從此前的95美元/桶上調至115美元/桶。