隔夜，現貨黃金連續第三日上漲，收于1958美元附近，消息面上，隨著俄羅斯與烏克蘭的戰爭以及全球通脹加速刺激資金流入避險資產，美國宣布針對俄羅斯的新一攬子制裁措施后，黃金價格在過去兩個交易日上漲近2%，金價本周累計上漲了1.9%。

德國商業銀行的分析師Daniel Briesemann在報告中表示，在地緣政治局勢仍然高度緊張的背景下，很明顯存在著買入黃金避險的需求，鑒于債券收益率的高水平，我們對黃金價格的堅挺印象深刻。

現貨黃金周五收盤報1957.94美元/盎司。

當地時間3月25日，烏克蘭軍方稱俄軍當天下午對位于文尼察的烏克蘭空軍司令部發射了6枚巡航導彈，其中一些被防空部隊擊落，其余幾枚則擊中了烏克蘭空軍司令部的幾座建筑物。此外，烏克蘭軍方還宣布，烏克蘭防空部隊在南部敖德薩地區擊落了三枚俄羅斯巡航導彈。截至目前，烏方沒有披露具體損失情況。

俄國防部發布戰報顯示，截至目前，俄軍方此次軍事行動已經幾乎完全摧毀了烏克蘭的空軍力量和防空力量，烏克蘭的海軍也不復存在。此外烏克蘭軍隊有組織的儲備也幾乎歸零。

俄烏沖突以來的一個月內，烏克蘭軍隊的人員損失約為3萬，其中1.4萬人死亡，1.6萬人受傷。目前，頓巴斯地區武裝已控制盧甘斯克93%的區域和頓涅茨克54%的區域。在烏克蘭戰區內共有127座橋梁被毀，均為烏軍所為，目的是為了延緩進攻。烏克蘭軍隊的導彈和彈藥、燃料和食品的供應幾乎完全停止。但在特別軍事行動中，俄方共有1351人陣亡，3825人受傷。

值得關注的事，烏克蘭外長庫列巴25日在社交媒體上表示，烏克蘭在與俄羅斯的談判中尚未達成共識。庫列巴強調，烏克蘭的立場是明確的：停火，安全保障，不對領土完整作出妥協。但俄羅斯方面堅持最后通牒。庫列巴認為，需要對俄羅斯實施更多的制裁，向烏克蘭提供更多的軍事援助，以此要求俄羅斯改變立場。

俄羅斯烏克蘭戰爭沖突加劇，原油快速上漲接連突破100美元/桶、110美元/桶，并帶動其它大宗商品價格上揚，一個不容忽視的問題即通貨膨脹變得越來越突出。

隨著新冠病毒的毒性變弱，以及全球大面積的接種疫苗和新冠口服藥的問世，新冠疫情對生產生活的影響越來越小，新冠疫情本身對整體經濟的沖擊越來越弱，但是各國為了減少新冠對經濟的沖擊所采取的寬松政策所帶來的負面影響越來越大，也即為化解新冠帶來的短痛而產生的長痛已經開始。首當其沖的就是寬松貨幣帶來的通脹影響，事實上全球經濟的主要風險正從疫情轉移到通脹上，通脹對經濟和資本市場的沖擊會越來越明顯。

嘉盛集團資深分析師沃納指出，通脹成為各國去年開啟經濟復蘇征途中的最大阻礙，當時各大央行相信，在今年供應鏈瓶頸緩解和加息背景下，通脹將于2022年見頂回落。然而，烏克蘭危機無疑將進一步加劇通貨膨脹，對生活成本繼續飆升的疑慮也將進一步升溫。

作為第一大宗商品，國際油價在俄烏局勢趨緊后接連突破每桶100美元、110美元和120美元三大整數關口，盤中一度接近每桶140美元的高位，創下2008年國際金融危機以來的新高。金屬鎳的漲幅在資本加持下更甚，倫敦金屬交易所上市的3個月期鎳合約價格一度在兩個交易日暴漲近200%，給國際鎳市場參與者帶來的震動前所未有。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn稱：“美聯儲準備加息50個基點，而不是25個基點，相當鷹派。這樣的評論通常會讓金價大幅下跌，但俄羅斯和烏克蘭的局勢給金價提供底部支撐。”

Cresset資本管理公司首席投資官Jack Ablin表示，公司目前建議客戶提高黃金投資，黃金被視為一種避險資產。“我們看到美聯儲無疑是相當激進的，的確把抗擊通脹放在首要位置。”

澳洲Tiger Brokers的首席戰略官Michael McCarthy說：“全球利率上升的可能性對(黃金)構成了壓力。與此同時，面對烏克蘭的地緣政治沖突，人們的避險需求則帶來支撐作用。”