??布倫特原油和WTI原油價格在周三的亞盤時段走低。對烏克蘭和俄羅斯之間達成停火協議的新希望可能有助于降溫。本周早些時候，油價下跌超過8%，因中國宣布在亞洲主要金融中心上海實施兩階段封鎖。??最近，對俄羅斯實施的經濟制裁使能源市場陷入混亂。全球基準布倫特原油已經超過了美國基準WTI原油價格的上漲速度。這可能是因為考慮到全球石油市場的地理性質，俄羅斯的供應對布倫特原油的影響更大。美國的價格本質上更不受俄羅斯資金流動被切斷的影響，因為加拿大、美國和墨西哥都是重要的生產國。??然而，由這些因素導致的價格變動差異推動布倫特原油價格以自2020年5月以來與WTI價格相比的最高溢價交易。根據能源情報署（EIA）的數據，這種折扣鼓勵買家傾向于采購美國石油，最近美國出口增加就是證明。事實上，截至3月18日的一周，出口達到2021年7月以來的最高水平（見下圖）。??今晚，EIA將報告截至3月25日當周的庫存和出口的最新信息。這些數據將進一步揭示全球能源形勢。如果出口繼續增加，這可能導致庫存水平下降幅度大于預期。如果是這樣，這可能會縮小WTI相對于布倫特原油價格的折扣。分析師預計原油庫存將減少100多萬桶。此外，烏克蘭的持續局勢和中國的Covid爆發可能會對更廣泛的價格走勢產生更大的影響。??市場觀點??Oanda高級市場分析師Ed Moya??俄烏談判仍存在變數??新一輪的俄烏和談并未令俄羅斯停火，油價收回跌幅。在此之前，俄羅斯宣布減少基輔附近軍事存在的時候，油價急劇下跌。另一方面，EIA原油庫存下降速度未及預期，能源交易商迅速放棄200美元的原油看漲期權。至少在2023年10月前，拜登政府都拒絕出售墨西哥灣海上鉆井權，美國難以快速增產。同時，由于西方的壓力，俄羅斯可能降低石油產量。石油市場的緊張狀態將長期持續，WTI原油或將在100美元附近徘徊，但若俄烏談判出現不利跡象，原油價格可能重回上周高點。??Oilprice運營主管Tom Kool??油價可能跌破100美元??俄烏和談取得新進展，緊張的石油市場久旱逢甘霖。在歐洲國家收回制裁俄羅斯石油的威脅后，俄羅斯承諾縮減在烏克蘭北部的軍事存在。 俄羅斯的行動讓市場看到俄烏沖突緩和的希望。同時，中國堅持動態清零方針，為應對疫情采取封城行動，或削弱亞洲石油需求。WTI原油可能因此回落至100美元之下，但供應緊張狀態仍未改變。??凱投宏觀??不排除未來頁巖油產量大增的可能??與1973年發生首次沖擊之后的情況類似，目前大宗商品價格將在一段時期內保持高位。高企的價格對需求產生的負面影響可能愈發嚴重，但需求減少帶來的價格下行動力遠不及供應減少帶來的價格上漲壓力。但是，對頁巖油的投資規模可能在未來幾個月大幅增加，因此目前并不能完全排除頁巖油產量激增的可能性。同時，盡管油價一直保持堅挺，但歐佩克正面臨各方與日俱增的壓力，迫使其利用大量閑置產能提高產量。