指股網(wǎng)訊 美聯(lián)儲最近的政策轉(zhuǎn)變導(dǎo)致市場極度波動，許多風(fēng)險資產(chǎn)呈螺旋式下降，但作為避險資產(chǎn)的黃金為何再次成為了“出氣筒”呢？

本周金價未能守住1900美元上方，因市場對美聯(lián)儲周三加息50個基點，同時排除了在6月會議上加息75個基點的可能性的反應(yīng)非常不穩(wěn)定。周五(5月6日)，COMEX 6月黃金期貨收漲0.4%，報1882.8美元/盎司，較上周下跌1.5%。

美聯(lián)儲本周發(fā)布了最令人期待的聲明之一，市場反應(yīng)劇烈：美股周三大漲，但納斯達(dá)克指數(shù)周四回吐了前一日的所有漲幅，暴跌5%，遭遇自2020年6月以來最猛烈的拋售。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，市場懷疑美聯(lián)儲是否犯了一個錯誤，讓美國不可避免的陷入衰退。

“華爾街現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲將在未來幾次會議上升息50個基點，然后在杰克遜霍爾的央行會議上，他們將不得不決定是繼續(xù)還是改變路線，”Moya稱?！霸S多交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲需要把所有選項都擺在桌面上，以積極抗擊通脹。但美聯(lián)儲暗示，他們認(rèn)為通脹正在見頂。人們擔(dān)心美聯(lián)儲可能犯了一個錯誤，可能讓經(jīng)濟(jì)更快地陷入衰退?！?/p>

Moya補(bǔ)充道，在表示“不會積極考慮加息75個基點”之后，美聯(lián)儲將自己鎖定在略微漸進(jìn)的緊縮政策中。作為回應(yīng)，債券市場已恢復(fù)拋售，推動美元指數(shù)回到20年高位附近，這對黃金來說是個壞消息。

市場的這種反應(yīng)也可能表明，美聯(lián)儲正在失去信譽(yù)，尤其是在去年誤判通脹是短暫的之后。

Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman表示:“我的解讀是，美聯(lián)儲在市場參與者那里面臨著信譽(yù)問題。人們擔(dān)心美聯(lián)儲可能會通過加息引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退?！薄爸匾氖且紤]利率和失業(yè)率之間的反比關(guān)系。目前失業(yè)率非常低。如果市場認(rèn)為美聯(lián)儲愿意讓失業(yè)率上升來抑制通脹，這仍然不是一個好結(jié)果。人們擔(dān)心，風(fēng)險資產(chǎn)的不利狀況會長期持續(xù)下去?！?/p>

Millman指出，在美聯(lián)儲加息后的交易中，出現(xiàn)了大規(guī)模的風(fēng)險資產(chǎn)清算，許多投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金?！斑@就是為什么所有市場一起崩潰，”他說。

重要的是要記住，考慮到美元處于高位，黃金表現(xiàn)得相當(dāng)不錯。盡管金價仍易受回調(diào)的影響，但Millman依然看漲。

他表示:“此次回調(diào)給金價帶來了很大的上漲空間。此外，美元指數(shù)可能已經(jīng)接近頂部。這將有利于黃金，因為它建立了一個有利于黃金的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。但價格仍可能經(jīng)歷較大的日內(nèi)波動?！?/p>

Moya稱，黃金“很長一段時間以來都是出氣筒”，他補(bǔ)充稱，除非美元下跌，否則黃金將繼續(xù)掙扎。

“如果我們繼續(xù)看到股市的避險情緒，如果美元升值不像我們習(xí)慣看到的那樣強(qiáng)勁，黃金應(yīng)會開始企穩(wěn)。債券市場仍存在再次大幅波動的巨大風(fēng)險，黃金可能仍容易受到觸底前最后一次大規(guī)模拋售的沖擊?！?/p>

Moya稱，下周的關(guān)鍵阻力位將在1900 - 1920美元，1850美元將是首個支撐位目標(biāo)，若突破該水準(zhǔn)，可能推動金價進(jìn)一步跌至1800美元。

市場下周將更加依賴數(shù)據(jù)，需要關(guān)注的關(guān)鍵數(shù)據(jù)將是美國4月份的通脹數(shù)據(jù)。

Moya補(bǔ)充說，一個重大風(fēng)險是，供應(yīng)鏈問題持續(xù)的時間越長，烏克蘭戰(zhàn)爭持續(xù)的時間越長，就越會拖累經(jīng)濟(jì)增長。中國的新冠疫情清零政策不會改變?！斑@對通脹前景來說很困難。我不相信會有明顯的緩解，”他說。

市場普遍預(yù)計，美國4月份的年通脹率將放緩至8.1%，3月份的年通脹率曾加速至8.5%。

荷蘭國際集團(tuán)首席國際分析師James Knightley表示，“消費者物價指數(shù)(CPI)將是美國下周公布的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，有望顯示通脹已越過峰值，同比增速放緩……核心通脹也在小幅下降?！?/p>

“汽油價格下降將是一個很大的幫助，曼海姆(Mannheim)汽車拍賣數(shù)據(jù)所預(yù)示的二手車價格下降也將是一個很大的幫助。然而，要達(dá)到2%的目標(biāo)，將經(jīng)歷一個漫長而緩慢的下降過程?！?/p>

下周值得關(guān)注的數(shù)據(jù)

下周三：美國消費者物價指數(shù)

下周四：美國初請失業(yè)金人數(shù)、美國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)

下周五：密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)