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黃金憑證類似我國商業銀行“紙黃金”，是由商業機構發行的黃金權益憑證，代表投資者持有的一定黃金要求權。

黃金憑證可分為兩種：分配賬戶和非分配賬戶。

分配賬戶是以實物黃金為基礎的，賬戶上詳細注明了投資者所持有的黃金數量和每一塊金條的編號，投資者對賬戶上的黃金享有絕對的支配權，投資者對賬戶上黃金的所有權不受發行人資信的影響，但要支付實物黃金的保管費和保險費。

非分配賬戶不以黃金實物為基礎，而是依靠發行人的信譽作為擔保。發行人可以持有少量黃金開立大量的非分配賬戶，只要大多數賬戶持有人不要求贖回黃金，發行人流動性就不會出問題。

非分配賬戶手續簡便，成本較低，是目前黃金市場上大多數投資者所使用的賬戶。

但非分配賬戶包含了一定的信用風險，能否兌現取決于發行人實力。如果發行人倒閉，非分配賬戶的持有人就無法拿回賬戶上本該屬于自己的黃金。