投資需求

投資需求是黃金市場需求來源的重要部份。所謂投資需求，顧名思義，就是黃金投資者購買黃金的欲望及實際活動。從黃金的總供應量中，減去金飾與工業產品的用金量，再將官方買賣的凈量計算入內，就得出黃金投資需求量。1983年，全球黃金投資的需求量達到616.6噸，1986年再攀升至686噸。進入90年代以來，雖然西方對黃金的需求有所減少，但亞洲國家的需求量很大，因此黃金需求一直呈增長趨勢。

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投資需求量的增減，與金價有密切關系。二者可以說互為因果，即金價上升，需求增加；反過來，需求增加，又促進金價的上漲。比如，回顧1983年，當年可供投資者吸納的黃金數量十分龐大，而當時投資需求卻不景氣，結果1983年初金價開始下調，直到1985年初，當投資者愿意吸納那些供應過剩的黃金（投資需求增加）時，金價才停止下跌，逐漸回升。因此，金價的升降要視黃金市場的供應量以及投資者的購買欲面定。如果市場供應充實，而投資需求不振，金價便趨跌，相反，若投資欲高昂，則金價便上揚，直止投資者認為價高而離市為止。

由此看來，作為投資者，分析整個市場的投資需求欲望對于預測金價走勢十分重要。投資者購金欲望的強度，取決于下列因素：

①可供購金的資金數額有多少，資金是否充足，這就需要分析國際資本游動情況。

②持有黃金是否比其它投資更安全。這需要比較各種投資市場的金融工具，從中作出判斷，通常投資黃金的安全性是不容懷疑的。

③投資黃金的預期收益是否較其它投資工具更高。

各國官方儲備

黃金儲備是各國官方（中央銀行、財政部或其它政府機構）集中管理的黃金條塊或金幣，其主要作用是作為國際支付的準備金，一國黃金儲備的多少與其外債償負能力有著密切關系。為了保持一定的黃金儲備比例，各國中央銀行、國家貨幣局以至國際金融機構都要參與世界黃金市場的交易活動。它們除了是黃金市場的主要供應者外，同時也充當買主的角色。有時在黃金需求方面的影響力很大。比如在1980年，由于各國中央銀行進場購買黃金，使得黃金在市場上消失了740萬盎司。又如1986年底各國官方凈購黃金達400-500萬盎司。

官方的這種黃金交易，通常與其貨幣的相對強弱和償債能力有關，比如說，1980年中東地區戰亂頻繁，情勢極不穩定，因而許多國家大量收購黃金，形成市場上極為強勁的需求來源，又如巴西與菲律賓，在80年代上期由于外債龐大，使得其官方儲備幾乎耗盡。于是這些國家大量購進黃金，試圖提高其在國際準備金中的地位。

由此看來，在考慮黃金的需求來源時，應當對國際黃金儲備情況有所了解，尤其是那些一次購進黃金數額巨大的國家更是投資者要重視的對象。當然，一般情況下，各國政府的購金量所占比例不大，通常不會對金市造成大的影響。目前全世界各國中央銀行總諸存有350000噸黃金。

此外，在黃金需求方面，不可忽視制造業者的需求。有時一國進口大量黃金。可能是因珠寶制造行業的需求所致，比如我國由于去年對珠寶首飾的需求大增（增長5成），共進口黃金達250噸，有人估計，如果包括偷運入口的在內，實際數字可能達400-500噸。