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歐元的大幅下跌本周再次成為焦點(diǎn)，歐元兌美元跌至2022年的新低點(diǎn)，目前同比下跌近10%。然而，也許最顯著的發(fā)展是自2015年取消貨幣掛鉤以來首次保持低于平價(jià)的歐元兌瑞郎。雖然該貨幣對在今年早些時(shí)候的測試低于平價(jià)，但此舉很快就被拒絕了。然而，隨著歐元的全面下跌，這一舉動(dòng)似乎可能會(huì)在這個(gè)時(shí)候持續(xù)下去，而且考慮到總體背景，交易員們現(xiàn)在正在詢問歐元兌美元是否會(huì)成為下一個(gè)跌破平價(jià)的貨幣對，或者歐元是否會(huì)在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)。今年是什么推動(dòng)了歐元兌美元和歐元兌瑞郎的發(fā)展？鴿派歐洲央行 vs G10 央行在上半年的大部分時(shí)間里，歐元由于歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)以及G10內(nèi)其他鷹派央行之間的貨幣政策分歧，推低了貨幣政策。隨著歐洲央行與烏克蘭戰(zhàn)爭的影響作斗爭，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)被認(rèn)為過于脆弱，無法承受任何緊縮政策，歐洲央行重申了其維持寬松市場地位的承諾。歐洲央行情緒的轉(zhuǎn)變?nèi)欢缘诙径纫詠恚霈F(xiàn)了一個(gè)重要的轉(zhuǎn)變。歐洲央行再也無法忽視螺旋式上升的通脹，也無法再將通脹歸類為短暫的通脹。隨著整個(gè)歐元區(qū)物價(jià)飆升，歐洲央行開始為十多年來的首次加息奠定基礎(chǔ)。歐洲央行前景的突然轉(zhuǎn)變影響了歐元兌美元下跌的暫停，因?yàn)榻灰讍T消化了不斷變化的格局。此后，央行變得更加鷹派，并在7月份宣布了50個(gè)基點(diǎn)，并表示未來幾個(gè)月將進(jìn)一步加息，承諾將通脹率恢復(fù)到2%。瑞士央行意外加息然而，歐洲央行的突然轉(zhuǎn)變并不是本月央行方面唯一的重大驚喜。瑞士央行在歐洲央行7月加息前列，6月意外加息50個(gè)基點(diǎn)。面對瑞士通脹速度低于其他地區(qū)但迅速擴(kuò)張的情況，瑞士央行宣布了這一舉措，并表示今年可能會(huì)進(jìn)一步加息，因?yàn)樗才c通脹作斗爭。值得注意的是，瑞士央行甚至被認(rèn)為避免了圍繞法郎實(shí)力的通常評論。隨著瑞士失去全球利率最低的地位，瑞郎的價(jià)格走勢發(fā)生了翻天覆地的變化，這反映在歐元兌瑞郎迅速跌破平價(jià)。歐元看跌前景鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在烏克蘭持續(xù)沖突方面更加脆弱，風(fēng)險(xiǎn)似乎偏向于進(jìn)一步的下行。歐洲央行的基調(diào)轉(zhuǎn)變在很大程度上被美聯(lián)儲(chǔ)6月份更激進(jìn)的行動(dòng)所提升，并且預(yù)計(jì)本月和今年剩余時(shí)間將采取進(jìn)一步的此類行動(dòng)，似乎很難認(rèn)為歐洲央行能夠迎頭趕上，特別是考慮到歐元區(qū)面臨的更特殊的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，歐洲央行計(jì)劃的貨幣政策正常化正在加劇歐元區(qū)的增長擔(dān)憂，加劇了歐元區(qū)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，這無疑將進(jìn)一步拖累歐元。美元和瑞郎都將受益，不僅來自央行的鷹派態(tài)度，還受益于今年市場進(jìn)一步波動(dòng)中避險(xiǎn)需求的增加。歐元看漲風(fēng)險(xiǎn)重要的是要強(qiáng)調(diào)這一前景的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)對鷹派預(yù)期的水平。如果美聯(lián)儲(chǔ)在今年剩余時(shí)間內(nèi)暫停加息或大幅降低加息速度，這可能會(huì)讓歐元兌美元復(fù)蘇。同樣，如果衰退風(fēng)險(xiǎn)消退，避險(xiǎn)需求消退，歐元兌瑞郎可能會(huì)找到類似的恢復(fù)空間。歐元兌瑞郎技術(shù)而分析

在過去幾年中，歐元兌瑞郎在一個(gè)明確的熊市通道內(nèi)一直在走低。最近，我們看到價(jià)格突破平價(jià)，跌至0.9700。在這里，前景并不是很樂觀，除非瑞士央行以不那么鷹派的基調(diào)讓市場感到驚訝，否則該貨幣對可能會(huì)下跌。