財聯社 9 月 15 日訊（編輯 瀟湘）在遭遇了慘烈的 " 黑色星期二 " 大拋售后，美國股市和債市周三暫時有所企穩。此前華爾街經歷了自 2020 年 6 月以來最猛烈的跌勢，原因是高于預期的通脹數據加劇了人們對美聯儲將更激進加息的押注。

行情數據顯示，標普 500 指數上漲 13.32 點，漲幅 0.3%，至 3946.01 點，此前一天該基準指數曾大跌 4.3%，創出 2020 年 6 月以來最大跌幅。道瓊斯工業平均指數上漲 30.12 點，漲幅 0.1%，至 31135.09 點。納斯達克綜合指數上漲 86.10 點，漲幅 0.7%，至 11719.68 點。這三大股指盤中一直徘徊在小幅上漲和下跌之間。

美債市場隔夜也陷入了整理行情之中，各期限收益率全天波動均不大。其中，2 年期美債收益率尾盤上漲 3.3 個基點報 3.799%，5 年期美債收益率漲 2.5 個基點報 3.61%，10 年期美債收益率跌 0.4 個基點報 3.409%，30 年期美債收益率跌 2.8 個基點報 3.462%。

(資料圖)

不過，盡管行情整體清淡，但美債收益率曲線的一處明顯變化仍引發了市場的普遍關注—— 2 年期和 30 年期國債收益率曲線盤中的倒掛幅度一度超過 33 個基點，突破了 8 月時水平。

上一次該收益率曲線的倒掛幅度大于該水平還要追溯到 2000 年。

Vanguard 投資組合經理 John Madiziyre 表示，" 收益率曲線進一步趨平，表示在通脹數據公布后美國經濟硬著陸的風險更高了 "。

周四美國勞工部公布的數據顯示，8 月美國生產物價指數 ( PPI ) 自 2020 年初以來首次出現連續下降。當月商品和服務的批發成本環比下降了 0.1%，同比漲幅也從前一個月的 9.8% 放緩至 8.7%。

這主要是由于汽油價格下降，但美國經濟更廣泛的通脹仍根深蒂固，并沒有顯示出多少快速消退的跡象。

加息預期微妙轉變

從利率市場的預期看，在本周二高于預期的美國 CPI 數據引發市場對美聯儲激進加息的押注后，周三投資者對美聯儲下周加息 100 個基點的押注已有所回落。目前，利率市場預計美聯儲本月加息 100 個基點的概率約為 26%，一天前約為 33%。

不過投資者或許仍無法因此就長舒一口氣。利率市場的定價顯示，盡管 9 月直接加息 100 個基點的押注，在交易員最初 " 頭腦一熱 " 后有所降溫，但 11 月加息 75 個基點的可能性卻進一步上升至了 70%，12 月加息 50 個基點的可能性也達到了五成 ……

總體而言，市場仍然在定價美聯儲將進一步激進緊縮。

當然，我們也可以同樣注意到的是，盡管市場押注的美聯儲終端利率已經大幅飆升，但美聯儲將在不久之后大幅降息的信念也正悄然重新增強——這大概是因為人們愈發擔心，美聯儲的激進加息行動注定將導致經濟陷入衰退 ......