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在美聯儲的強硬立場下，美元至少將在中期內繼續走強。雖然這可能有利于美國大盤股(例如標普500指數、納指100指數及道瓊斯指數等ETF)在全球市場上的表現，但也將對美國企業的業績產生影響。根據高盛的數據，美國企業約30%的營收來自海外，“強勢美元”可能會取代“供應鏈問題”，成為美國企業業績未能達到普遍預期的首要因素。高盛股票策略師David Kostin在一份報告中指出，從歷史上看，美元走強與銷售業績好于預期的次數較少有關。他表示：“與2021年第三季度相比，貿易加權美元上漲了9%，這對海外銷售額的轉化構成了不利影響。”“外匯市場的變化意味著，在公布第三季度業績的時候，大多數企業將毫無疑問地強調他們在固定匯率基礎上的業績表現。”策略師補充稱：“美元走強與企業營收之間的隱含關系表明，標普500指數成分股公司中第三季度超過預期的公司將減少，而在第一和第二季度，分別有49%和45%的成分股公司的業績超出預期。”花旗集團也表示，美元走強往往會在未來進一步打擊每股收益。花旗股票策略師Scott Chronert表示：“長期相關性暗示，美元升值對盈利有3-6個月的滯后影響。”“過去一年貿易加權美元增長了11%，這可能會使2023年初的標普500指數的每股收益下降15-20美元。我們的預測是215美元，低于普遍預期的239美元。”Oppenheimer策略師Johns Stoltzfus表示：“強勢美元可能是一把雙刃劍。在消費需求強勁之際，美元走強降低了進口消費品的成本，從而有助于降低美國國內的通脹。”“但美元走強也可能造成不利影響，使美國產品和服務在海外的競爭力下降，并對美國跨國公司的盈利產生負面影響。”他補充稱：“對于希望將投資組合分散到海外市場的投資者來說，美元走強提供了‘廉價’獲得海外資產敞口的機會。”花旗股票策略師Scott Chronert表示，如果美元回落，對標普500指數的好處可能美元走強的壞處那么大。他表示：“相關性降低，貝塔系數趨近高位，但如果美元走高的趨勢逆轉，標普500指數可能不會那么積極地受益。基本上，美元走弱帶來的好處可能無法與美元走強帶來的痛苦相匹配。”他補充稱：“從歷史上看，美元升值更有可能有利于成長股(IWF)，而不是價值股(IWD)。最近的情況并非如此，投資者擔心非必需消費品(XLY)和信息技術(XLK)等對美元敏感的股票。隨著美元進一步走強可能預示著全球增長擔憂加劇，這種關系可能會發生變化，使傳統上對經濟不那么敏感的增長型行業再度更具吸引力。”Scott Chronert表示：“小盤股(IWM)相對于大盤股(IWB)可能是最容易被誤解的。許多人認為，美元走強應有利于更面向國內市場的小盤股。然而，隨著時間的推移，相對表現的相關性表明，美元走弱往往更有利于小型交易。”高盛股票策略師David Kostin表示：“美元持續走強將支撐國內銷售100%的股票的表現，而不是海外銷售比例較高的股票。”他表示：“自7月份以來，市場普遍將在美國國內銷售的企業的第三季度每股收益預期下調了1%，2023年的每股收益預期則保持不變。相比之下，對在國際市場上銷售的企業的第三季度每股收益預期下調了4%，2023年的每股收益預期則下調了3%。”他還補充稱：“前者股票的市盈率中值較后者股票的市盈率中值有12%的折讓(長期平均水平為5%)，2023年前者股票的每股收益和銷售增長速度將略快。”按行業劃分的高盛美國國內銷售籃子中的股票如下: