每日頭條!EURUSD：預(yù)計(jì)歐洲央行將維持鷹派指引，或在2023年初實(shí)行QT

2022-10-27 21:29:57 來(lái)源：指股網(wǎng)

(資料圖)

基本面目前，歐元區(qū)的金融狀況并不樂(lè)觀。負(fù)責(zé)追蹤金融體系威脅的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)甚至在英國(guó)的政治失敗嚇壞金融市場(chǎng)之前就已經(jīng)警告該地區(qū)的宏觀脆弱性增加。特別是，該機(jī)構(gòu)建議金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)其資本規(guī)劃，因?yàn)樽罱牡鼐壵伟l(fā)展和收緊的金融狀況威脅到非金融公司和家庭的資產(chǎn)負(fù)債表壓力重新出現(xiàn)。提到了兩個(gè)更嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即在資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景下降的情況下，投資人需要大量追加保證金，而房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)升高也是不容忽視的。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德承認(rèn)上述不利因素，但并未放松其鷹派基調(diào)，因?yàn)轭A(yù)計(jì)通脹將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)成為頭號(hào)問(wèn)題。歐洲央行董事會(huì)成員最近發(fā)表的公開(kāi)演講進(jìn)一步讓交易員相信，到今年年底，利率公告將更加明顯，期貨市場(chǎng)完全消化本周第二次加息 75 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。另一方面，鴿派的政策制定者最近強(qiáng)調(diào)了維持如此激進(jìn)的政策收緊的成本。這立即引發(fā)了人們的疑問(wèn)，即一旦達(dá)到既不刺激也不限制經(jīng)濟(jì)的水平，央行是否會(huì)采取較小的利率步驟。目前，投資人預(yù)計(jì)在接下來(lái)的兩次會(huì)議上加息兩次 50 個(gè)基點(diǎn)，然后加息速度在 2023 年 3 月和 2023 年 5 月放緩至 25 個(gè)基點(diǎn)，最終達(dá)到 2.75%-3.0% 的利率。然而，關(guān)于中性利率水平可能在哪里以及央行是否會(huì)在此時(shí)終止其加息周期的溝通可能并不明確，因?yàn)榕c美國(guó)的通脹不同，歐元區(qū)通脹迄今幾乎沒(méi)有顯示出任何減弱的跡象。盡管內(nèi)部討論似乎已經(jīng)開(kāi)始，但歐洲央行也可能避免就量化緊縮提供任何指導(dǎo)。拉加德表示，在利率達(dá)到中性水平之前，可能不會(huì)縮減資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)然，提前制定計(jì)劃是有幫助的，盡管在債券市場(chǎng)正在融化并且意大利和德國(guó)收益率之間的利差仍然很大時(shí)泄露重要信息可能會(huì)進(jìn)一步嚇倒投資人，并給意大利等高債務(wù)成員國(guó)的市場(chǎng)帶來(lái)壓力。投資人還將關(guān)注廉價(jià)定向長(zhǎng)期再融資操作（TLTRO）貸款條款的任何變化。這可能是通過(guò)加快銀行還款來(lái)限制流動(dòng)性的便捷方式。技術(shù)面利率公告本身可能不會(huì)對(duì)歐元產(chǎn)生太多令人興奮的看漲反應(yīng)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)完全定價(jià)并得到政策制定者的支持。因此，重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到其他地方，特別是中央銀行可能通過(guò)其他渠道（例如量化緊縮）提供的有關(guān)減少流動(dòng)性的額外細(xì)節(jié)。如果央行判斷經(jīng)濟(jì)狀況可能好于預(yù)期，允許在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)行類似的大膽加息并在明年初縮減資產(chǎn)負(fù)債表，歐元兌美元可能向上測(cè)試1.0119-1.0197阻力區(qū)間。然而，突破 8 月高點(diǎn) 1.0368 水平可能會(huì)增加進(jìn)一步上漲空間。在市場(chǎng)對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的擔(dān)憂加劇，并增加了對(duì)明年早些時(shí)候可能達(dá)到中性利率水平的猜測(cè)， QT 可能會(huì)出現(xiàn)一些延遲的情況下，市場(chǎng)可能將歐元兌美元推回看跌通道。跌破 50 天均線和關(guān)鍵水平 0.9860 可能為 0.9700 支撐區(qū)域打開(kāi)大門(mén)。操作上，以逢高做空為主。交易建議交易方向：空進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位：1.0055目標(biāo)點(diǎn)位：0.9829止損點(diǎn)位：1.0385有效期至：2022-11-1020:00:00支撐點(diǎn)位：1.0000、0.9944、0.9921、0.9876阻力點(diǎn)位：1.0050、1.0093、1.0116、10140

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債表系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 的情況下

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