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1. 政策路徑：尚未完成貨幣政策正常化，將根據不斷變化的通脹和經濟前景制定未來政策利率路徑，在退出寬松貨幣政策方面取得了實質性進展，未來加息幅度將在逐次會議上決定，終端利率可能超過中性利率水平，廣泛的財政援助將阻礙歐洲央行的貨幣政策正常化。2. 會議情況：特地沒有在本次會議上討論量化緊縮措施，今天沒有實質性討論資產購買計劃，將在12月15日決定關鍵原則，本次會議也根本沒有討論傳導保護工具（TPI），出于貨幣政策原因做出改變定向長期再融資操作（TLTRO）條款的決定，TLTRO是貨幣政策正常化的阻礙。3. 經濟前景：第三季度經濟活動或顯著放緩，預計將在今年剩余時間和明年進一步走弱，天然氣供應中斷加劇經濟逆風，全球經濟增長放緩，但歐元區尚未經歷歐洲央行預測中的下行情景。4. 通脹前景：9月份歐元區通脹率達到9.9%，仍然過高，并將在較長時間內保持在目標之上，警惕通脹預期上升的風險，價格壓力在越來越多個行業顯現。5. 政策工具：資產購買計劃再投資將繼續，傳導保護工具（TPI）可應對無序市場波動，將改變定向TLTRO III的條款和條件，PEPP債券收益再投資至“至少”2024年底，最低準備金收益設定為存款機制利率。6. 市場影響：歐元兌美元EUR/USD大幅下挫跌破平價，德國10年期國債收益率跌破2%，歐洲央行2023年11月ESTR遠期利率從2.9%跌至2.73%，歐洲斯托克600指數漲至逾一個月以來新高，交易員減少了對歐洲央行加息的押注，認為關鍵利率將在2023年見頂，低于2.75%。