本周A股走勢分析

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上周A股在周一一度大幅向下探底，不過最終探底回升，周二至周五嚴重分化，上證指數小幅上漲，創業板則是持續走低，一周下來三大指數差距明顯，上證指數小幅上漲，創業板則是跌幅較大，具體周漲跌是 上證指數 +0.14%，深成指-2.47%， 創業板指 -3.36%。本周主力資金只前兩天小幅流出，后三天持續流入，數據顯示滬股通本周流入112.13億，深股通本周凈流入出37.7億，合計流大幅流入74.43億。

六大機構下周策略

華安證券:鋰電未來5年需求增速45%以上 估值仍有向上空間

鋰電未來5年需求增速45%以上，估值仍有向上空間新能源車進入加速滲透期，儲能高速增長，需求井噴下鋰電產業鏈積極擴張，鋰電行業未來5年年均增速 45%以上，而當前產業鏈標的對應2022年平均估值不足50倍，部分環節僅20—30倍，考慮到高增長的確定性，估值仍有向上空間我國新能源車已由初期的政策驅動轉變為市場驅動，2021年1—7月滲透率 10.2%，相較于2020年的 5.4%大幅提升歐洲新能源車滲透率在 2021年以來也已超過15%，補貼政策強力支持以及碳排放的高要求下高增長將延續美國新能源車也在 2021年迎來顯著增長，2021年1—7月滲透率3.4%，同比提升1.2pct，拜登政府設定了2030年電動車占新車銷量比例達到50%的增長目標，增長空間大GGII 數據，2020年全球儲能鋰電池出貨27GWh，同比增長58.8%，其中中國儲能鋰電池出貨量16.2GWh，同比增長70.5%，預計2025年儲能電池出貨量將達到416GWh，5年復合增速72.8%綜合考慮新能源車與儲能兩大高增長領域，鋰電未來五年年均需求增速在45%以上。

天風證券:鋯，銻，鉬，鎂相關公司股價可能滯漲

鋯，銻，鉬，鎂相關公司股價可能滯漲有色金屬的生產加工成本相對固定，在漲價中，擁有資源的企業可以充分享受漲價帶來的利潤上升，加工類公司也可以通過存貨收益獲得超額利潤按此推斷，有色金屬利潤的增幅應高于產品價格的漲幅，假設市場環境不發生大的變化，股價漲幅理應高于產品價格漲幅我們看到的小金屬品種中，鋯，鉬，銻，鎂幾種小金屬的相關公司漲幅等于或低于產品價格漲幅，因此股價存在滯漲可能。

國產鋯英砂價格出現大幅上漲鋯主要用于陶瓷具有較強的房地產后周期屬性，21年有望成為國內房地產的竣工高峰，在需求帶動下，國產鋯英砂年初至今上漲91.33%，氧化鋯上漲74.19%鋯的潛力應用在于核電鋯管，國內核電再次重啟可能再次帶來海綿鋯的需求增長。

信達證券:建議關注氫氧化鋰產能大且鋰資源自給率高的企業

氫氧化鋰有望持續享受高溢價伴隨著三元鋰離子電池加速向高鎳化趨勢發展，氫氧化鋰需求快速增長而供給端，一方面在鋰資源供應緊缺的格局下，氫氧化鋰產能受限，另一方面日韓等國際電池龍頭對氫氧化鋰生產商認證嚴苛，目前通過認證的企業屈指可數，因此高端氫氧化鋰產能供應有限在供需緊缺的格局下，氫氧化鋰價格有望持續上漲并創歷史新高，同時氫氧化鋰生產商可持續享受高溢價對于利用鋰輝石生產高端氫氧化鋰的企業，可以通過跟國際電池大廠簽訂長協保證一定盈利空間，對于通過碳酸鋰苛化生產氫氧化鋰的企業，可以保證相對碳酸鋰的溢價。

由于海外車企及電池廠商早于中國步入高鎳三元電池時代，已通過日韓等國際電池廠或車廠認證的氫氧化鋰企業將率先受益于高速增長的需求，業績加速釋放同時，本輪鋰價上漲主要由于鋰資源供應緊缺，鋰精礦競價成交價已經創歷史新高，此時擁有豐富鋰資源儲備或鋰資源自給率高的企業將在成本剛性的條件下最大限度享受鋰價上漲帶來的業績彈性，建議關注氫氧化鋰產能大且鋰資源自給率高的企業。

中國銀河證券:新能源汽車產業鏈景氣度火熱 繼續推進鋰行業的投資機會

新能源汽車產業鏈景氣度火熱，行業供需矛盾進一步催化電池級碳酸鋰，工業級碳酸鋰，氫氧化鋰，鋰精礦價格出現全面性的上漲而部分鋰行業企業所已公布的半年報則顯示了在鋰價大幅上漲下鋰企業爆發性的業績彈性與超強的盈利能力，繼續推進鋰行業的投資機會。

此外，在四川地區之前停產產能未能復產，廣東地區繼續停產，受限海運成本影響美國礦進口數量有限，緬甸礦因疫情影響無法進口，市場的供應仍將處于緊張狀況的情況下，稀土價格有望在旺季來臨下重新進入上漲通道。

開源證券:2021—2022年行業供需持續偏緊 鋰價易漲難跌

根據我們測算，預計2021—2022年全球鋰行業供需偏緊態勢難以改變，剛性缺口下鋰礦易漲難跌為了判斷鋰價波動區間，我們繼續從供給端出發，畫出鋰精礦成本曲線，研究發現位于成本曲線最右端的鋰礦完全成本已經達到700美金/噸，其對應的碳酸鋰生產成本接近7萬元/噸加上增值稅以后，碳酸鋰底部價格已經接近8萬元/噸當然8萬元只是底部價格，目前最新電池級碳酸鋰市場報價已經遠超此水平，我們認為在2023年之前鋰鹽剛性缺口難以彌補之際，長時間的供不應求容易導致價格持續飆漲，甚至沖擊前期16萬元的歷史高位水平而鋰鹽價格大漲，我們需考慮下游接受程度，經過測算，以一輛65Kwh的電動車為例，當碳酸鋰價格分別上漲到15萬元，18萬元時，整車電池成本相較于當前分別上升1726元，2761元，鋰價上漲對整車成本影響可控。

光大證券:鋰價格復盤及展望！預計2025年鋰電力需求達到1223GWh

鋰資源主要為鋰礦石和鹽湖兩大類，兩者的資源稟賦和產成品有所區別鋰礦石生產鋰鹽品質更高，雜質更少，一致性更高，鹽湖生產鋰鹽成本更低，鋰礦石可直接制成氫氧化鋰和碳酸鋰，但鹽湖需先制成碳酸鋰再苛化制成氫氧化鋰。

鋰資源下游分為動力電池，儲能和消費電子等領域，未來動力電池將是鋰資源需求主要增長點根據德勤咨詢數據，2020年鋰電池總需求279GWh，其中動力電池需求為152GWh，占比54.5%2021—2025年鋰電池需求將會高速增長，預計2025年鋰電力需求達到1223GWh，CAGR達到34.4%。

鋰資源供需缺口持續存在的情況下，我國鋰資源稀缺性和重要性提升，鹽湖提鋰成為我國鋰資源供給重要環節我國鹽湖資源儲量豐富，80%以上鋰資源以鹽湖鹵水形式存在，為鹽湖提鋰奠定資源基礎我國鹽湖鋰資源稟賦并不出色，鋰離子濃度低，鎂鋰比高，但最近幾年來國內企業積極研發各種提鋰技術，實施一湖一策推動鋰資源量產。

鋰價格復盤及展望，2015年至2020年鋰價走過完整的周期，2021年開啟新征程，價格有望維持高位本輪鋰價上漲的市場環境相比2015年有較多變化，需求端更旺盛，供給端更穩定，價格上漲更平穩，預計鋰礦價格將長期維持高價。

(亞匯網編輯：熙云）