??基本消息面

(資料圖片僅供參考)

??美東時間周一，摩根大通(136.56 2.21 1.64%)發(fā)布報告稱，預計明年油價仍然能繼續(xù)上漲，但預計難以達到他們此前預計的每桶98美元水平，因為他們預計俄羅斯明年原油產(chǎn)量能夠恢復到俄烏沖突以前水平。

??小摩下調(diào)布油明年價格預期

??在最新的報告中，摩根大通將2023年的布倫特原油價格預測從每桶98美元下調(diào)至90美元。

??鑒于布倫特原油目前的價格為每桶83.55美元左右，這意味著摩根大通預計明年油價僅有8%的上漲空間。

??摩根大通預計，如果俄羅斯的石油產(chǎn)量能夠如預期般恢復正常，它可能會在印度找到一個大買家。

??“本質(zhì)上，美國已經(jīng)暗示，它‘樂意’印度繼續(xù)購買俄羅斯石油(3 0.00 0.00%)，想買多少就買多少……只要它不使用西方的保險、金融和油輪?！蹦Ω笸ń忉尩?。

??油價的其他支撐因素

??小摩還指出，拜登政府可能會需要在明年補充美國戰(zhàn)略石油儲備，這也應該會支持油價的未來走勢。

??由于拜登政府試圖緩解高油價帶來的通脹壓力，今年迄今為止，美國已消耗了約2億桶石油儲備。

??摩根大通認為，隨著人們對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，明年上半年是“美國政府補充石油戰(zhàn)略儲備的最佳窗口期”，因為對經(jīng)濟需求的擔憂通常會壓低油價。

??摩根大通表示，盡管全球經(jīng)濟可能放緩，但在新冠疫情后期的社會服務持續(xù)正?；耐苿酉拢瑧摃蟹€(wěn)定的石油需求。

??根據(jù)摩根大通給出的數(shù)據(jù)顯示，盡管亞洲道路流量最近有所下降，但全球交通已恢復到略高于2019年的水平。歐洲道路交通已穩(wěn)步回升至比2019年更高的水平，而北美道路交通則相當于2019年水平的103%左右。

??俄烏沖突緩和將是油價最大下行風險

??摩根大通表示，OPEC+很可能在明年為保持石油市場平衡而“承擔重任”，因為與幾年前相比，美國頁巖油產(chǎn)量對油價的影響繼續(xù)減弱。這意味著，OPEC明年可能將不得不小幅減產(chǎn)以幫助支撐油價。

??不過小摩也在報告提到，未來的油價走勢也可能將受到一系列地緣政治和宏觀因素影響，這可能會使得他們的預測失準。

??他們預計，明年油價面臨的最大的下行風險可能是俄羅斯和烏克蘭之間的沖突平息。

??摩根大通表示，假如俄烏之間出現(xiàn)任何有關(guān)?；鸹蚝推絽f(xié)議的消息，都將促使油價重新回到戰(zhàn)前每桶75美元左右的水平。

??此外，全球經(jīng)濟衰退的時機和程度不同，也將對油價產(chǎn)生不同的影響。不過摩根大通預計，即便真的出現(xiàn)全球性經(jīng)濟衰退，鑒于大多數(shù)石油生產(chǎn)商近年來表現(xiàn)出的資本自律，油價跌幅也不會超過每桶15美元。