(資料圖片)

??法興銀行認為，原油市場將在短期內找到支撐，但法興銀行仍預計美國在2024年初的某個時候會出現短暫而輕微的衰退，這給法興銀行認為的總體建設性的中期石油市場前景造成了不便的停頓。在經濟放緩開始之前，美國石油需求應該會增長20萬桶/日，但法興銀行將2023年下半年美國石油需求下降60萬桶/天的因素考慮在內。法興銀行將不得不等待，看看衰退是否會發生，是否會像預期的那樣短暫和溫和。??關鍵是亞洲“何時”重新開放，而不是“是否”重新開放。重新開放將對油價有利，但法興銀行必須等待重新開放的跡象，才能知道牛市的程度。從宏觀角度來看，上述兩個都是重要且有待“觀望”的問題，但如果法興銀行加上制裁、價格上限、釋放戰略石油儲備（SPR）等不確定性，法興銀行依然是需要等待未知因素的進展。因此，從基本面來看，法興銀行預計油價將持續波動，因為庫存保持在低位，流動性低于正常水平。??綜上所述，根據我行的模型，到2023年底，油市將保持每個季度短缺，2023年的庫存將低于5年平均水平。隨著亞洲重新開放，以及俄羅斯原油的置換開始生效，2023年第一季度的平均油價將達到98美元，2023年第二季度的平均油價將達到108美元。鑒于全球經濟放緩和美國經濟衰退的可能性，預測2023年剩余時間內油價將下跌，這意味著全年平均油價為100美元。還預計2023年全球商業石油庫存將下降，現貨溢價水平將保持非常強勁。??若出現短暫的輕度衰退，法興銀行預測油價將在2024年第一季度跌至80美元/桶的中低端水平，但隨著經濟衰退的結束，油價將在2024年晚些時候上漲，并在2025年回升至110美元，因為庫存仍然很低，在衰退減弱后，嚴重的現貨溢價將再次出現。