國信證券：維持攜程集團-S(09961)“增持”評級 看好后市經營復蘇彈性

國信證券發布研究報告稱，維持攜程集團-S(09961)“增持”評級。公司立足國內中高端旅游客群基本盤，通過國內外機票酒店及旅游全產業鏈布局持續深度挖潛，疫情下深化內容營銷及本地休閑生活布局。目前海外出行業務已逐步開啟復蘇，未來國內復蘇下成長可期，中線若出境游恢復，公司業績彈性尤其可期。

報告中稱，國內方面，10-11月出行仍承壓，但10-11月本地酒店預訂較19年仍保持正增長。11月下旬以來出行政策逐步優化，但出行完全釋放預計仍有待時日。對標海外，一般政策放開后3-6個月出行逐步恢復，且未來不排除促消費等政策支持，預計陣痛期后壓抑的出行需求有望釋放。海外方面，伴隨亞太部分國家及地區出入境放松及國際出行恢復，有望維持強勢增長。未來若出境游恢復，公司依托國內外一站式出行平臺基礎，有望直接受益，彈性可期。

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華泰證券：維持申洲國際(02313)“買入”評級 目標價110港元

華泰證券發布研究報告稱，維持申洲國際(02313)“買入”評級，將2022/23年毛利率預測下調0.8/1pp，反映國內工廠產能利用率下滑的負面影響大于預期。同期營業利潤率下調1.5/1.2pp，反映毛利率短期壓力及經營負杠桿。綜上，將2022-24年凈利潤預測下調8.7%/6.6%/0.7%至45/55/69億元人民幣，目標價110港元。

該行認為，申洲短期毛利率復蘇進度緩慢，主要因為：1)全球零售市場需求不振，品牌客戶去化庫存仍需時間，訂單增速放緩或導致工廠產能利用率不足;2)下半年仍有部分額外防疫開支;3)零售市場復蘇不確定性仍較高，品牌客戶傾向于縮短訂單交期、增加訂單頻次，部分急單所需的輔料運輸成本或增加。但這將部分被主要原材料成本下行，以及匯率因素的正面利好所抵消。展望未來，該行預計申洲2023年毛利率同比擴張3pp達26.5%，主要因為訂單和產能利用率恢復，以及2022低基數。

中泰國際：維持騰訊控股(00700)“買入”評級 目標價升至429港元

中泰國際發布研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，目標價上調至429港元，潛在升幅達32%。該行認為更多游戲獲得版號、海外發行取得成績、廣告行業擾動逐步消退、視頻號變現能力增強、商業支付恢復高增長及降本增效取得成效等利好因素將支持公司業績逐步改善，盡管疫情仍是短期擾動因素，但業績將隨著后疫情時代經濟復蘇于明年恢復快速增長。另認為前期對估值造成較大影響的政策因素已逐漸消退。

報告中稱，公司3Q22網絡廣告收入同比下降5%至215億元，降幅收窄，環比有較大改善，主要由于游戲、電子商務及快速消費品行業需求改善，以及源自21年的若干行業特有不利因素逐漸消退。視頻號信息流廣告需求強勁，有助于市占率提升，預期4Q22收入可超10億元。除視頻號外的微信廣告收入實現同比增長，其中小程序廣告收入增長迅速?？紤]到廣告行業環境改善及微信生態逐步完善可提升公司市場競爭力，該行認為網絡廣告業務有望于年底恢復同比增長，明年有望實現快速增長。

高盛：維持華虹半導體(01347)“買入”評級 目標價升至35.2港元

高盛發布研究報告稱，維持華虹半導體(01347)“買入”評級，將2023-25年收入增長預測分別上調2%/5%/6%，目標價由31.1港元上調至35.2港元。

報告中稱，模擬和電源管理是公司主要增長動力，據調查顯示，受本地顧客需求增加、以及涵蓋自動化電子、工業控制、能源及電池管理等終端市場推動下，相關業務有穩健增長。該行預計，華虹上述兩項業務收入在2022及24年將增長6%及12%，轉向生產12英寸晶圓將有助擴大規模，以及改善模擬和電源管理能力。

國信證券：維持攜程集團-S(09961)“增持”評級 看好后市經營復蘇彈性

國信證券發布研究報告稱，維持攜程集團-S(09961)“增持”評級。公司立足國內中高端旅游客群基本盤，通過國內外機票酒店及旅游全產業鏈布局持續深度挖潛，疫情下深化內容營銷及本地休閑生活布局。目前海外出行業務已逐步開啟復蘇，未來國內復蘇下成長可期，中線若出境游恢復，公司業績彈性尤其可期。

報告中稱，國內方面，10-11月出行仍承壓，但10-11月本地酒店預訂較19年仍保持正增長。11月下旬以來出行政策逐步優化，但出行完全釋放預計仍有待時日。對標海外，一般政策放開后3-6個月出行逐步恢復，且未來不排除促消費等政策支持，預計陣痛期后壓抑的出行需求有望釋放。海外方面，伴隨亞太部分國家及地區出入境放松及國際出行恢復，有望維持強勢增長。未來若出境游恢復，公司依托國內外一站式出行平臺基礎，有望直接受益，彈性可期。

野村：重申藥明生物(02269)“買入”評級 目標價97.78港元

野村發布研究報告稱，重申藥明生物(02269)“買入”評級，目標價97.78港元。公司宣布旗下兩間子公司均獲美國商務部從未經核實名單中移除，預將加快消除投資者疑慮。該行表示，注意到無錫工廠從被檢查至到從名單上移除，花費了大約四個月時間，認為此次是緩和積極信號，也是股價正面催化劑。

（亞匯網編輯：熙云）