券商股午后持續走弱，券商指數跌1.3%，華安證券跌近6%，國盛金控、中信建投跌超3%，招商證券、國泰君安、中信證券等大券商均跌幅靠前。

市場行情風向標券商ETF(512000)跌1.2%，成交超6.5億元，下跌區間券商持續溢價高企，資金加速流入，level-2行情顯示券商ETF凈申購資金已超2億元!

國泰君安非銀團隊認為，券商仍是現階段非銀板塊的首推品種。核心邏輯依然是外部不確定性的下降有利于板塊估值提升。券商板塊內未來盈利增長最快且確定性更高的業務為財富管理。我們在路演過程中，感受到市場過于關注的是財富管理對券商盈利增長的貢獻，而并未關注對盈利確定性的影響。我們因此認為財富管理業務有望繼續帶來板塊的估值抬升。