11月5日，影視ETF(516620)正式登陸二級市場，上市15個交易日累計漲幅達11%。然而，與不斷攀升的價格相對應的，是基金規模的迅速萎縮，截至11月25日，影視ETF份額從成立時的2.82億份萎縮至0.13億份。

邊上漲邊贖回，影視ETF怎么啦?作為受到疫情直接沖擊的行業，影視行業這兩年跌幅明顯，市場關注度也并不高。不過自從去年下半年電影院重新開業，行業開始走在了復蘇的道路上。從基本面的角度，影視行業業績明顯回暖。隨著行業逐漸恢復，2021年上半年營業收入已可以覆蓋影院租金、折舊和攤銷等固定成本，中證影視主題指數一季度、二季度毛利率、凈利率均高于去年同期水平。

當下，雖然國內疫情反復，海外疫情也有很大的不確定性，但是中國電影市場正在逐步回到健康的發展通道，子行業景氣度回升，上半年影視制作、電影院線行業歸母凈利潤增速分別達到157%和126%，在傳媒子行業中表現突出。

從政策面來看，行業發展也更加集中化、規范化。電視劇行業近兩年來政策管控收緊，行業格局洗牌加速。此外，伴隨政府就演員片酬提出的相關指導性意見以及行業對市場定價的逐步規范，2018 年下半年開始演員片酬開始下調，從而大幅縮減了影視作品的版權采購成本及內容自制成本。

截至2021年11月30日，中證影視主題指數歷史PE估值為24.95倍，僅位于歷史20.13%分位，估值是比較低的。影視ETF緊密跟蹤中證影視主題指數，覆蓋30只影視行業流動性好、總市值大的上市公司，成份股均衡分布在制片/發行、院線、電視節目制作、互聯網視頻、數字電視等細分行業，是全面把握影視行業投資機會的有力抓手。

經歷過去幾年疫情和政策洗禮后，影視行業目前進入長期底部，行業出清后具備長線投資價值。投資者可以關注影視ETF(516620)的表現。

注：觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。