作為中歐基金足球隊的一員，基金經理王培是一位球技出色的中后衛。球場上的他，搶斷轉身游刃有余;作為基金經理的他，調倉選股駕輕就熟。

2021年，王培的持倉變化不小，一次次的優化調整中，見證了王培的策略與考量：成長股中“含茅量”大幅降低，小盤成長股尤其是細分行業龍頭、隱形賽道冠軍越來越多，專精特新“小巨人”占比越來越高。

去除了“白馬王培”的標簽，他迎來一次投資上的轉身。

投資中的自我突破

王培看重凈資產收益率(ROE)指標，持股周期相對較長，對股價階段性表現的容忍度比較高。從2019年開始，王培憑借對績優藍籌白馬股的深度研究，大膽布局，收益不俗，“白馬王培”稱號不脛而走。

2021年股票市場中，“濃眉大眼”的白馬股表現不如中小盤成長股。有觀點擔憂，市場的風格切換不利于偏好白馬股的基金經理。其實，王培早已看到，經過幾年的藍籌行情后，目前消費醫藥等大白馬股估值居于合理區間。基金經理需要尋找新的突破口，找到未來經濟長期發展的核心驅動力，而這恰好與專精特新的投資方向十分契合。

在采訪中，王培用“一次自我的重新審視或轉身”來形容下一步的布局。

做減法聚焦“初心”

“從過去的白馬藍籌到現在的專精特新，背后是映射社會發展從大而全到小而精。”

王培闡述了他對專精特新的兩層理解。第一層理解是，專精特新是國家重點發展方向，也是未來增長的潛力所在。這些公司“小而尖”“小而專”，有精細化、特色化以及新穎化的優勢，并且在某些細分方向上持續投入，具備技術上的領先性和先進性，占據一定的市場份額以及市場影響力，具備較好的投資潛力。

上升到第二層理解就是新一輪的能源革命。回溯歷史，每一次能源革命都是深刻的格局大洗牌。第一次能源革命，讓煤炭成為全球最主要的能源基礎;第二次能源革命，石油取代煤炭成為新的能源基礎。現在正處于第三次能源革命中，光伏、鋰電等新能源產業結構升級，行業的未來是星辰大海。

值得一提的是，王培是高分子材料專業出身。自入行以來，他就是化工、材料研究員，尤其擅長光電有機合成、生物傳感以及高分子材料等方面，“初心”領域與專精特新“小巨人”不謀而合。在市場風格轉換之際，王培給自己做了減法，聚焦優勢所在，重新回歸自己的“老本行”材料專業。

“做專業的投資者”

王培是一名典型的“投資專家型”基金經理。王培會花費很多時間做案頭工作，也調研了大量的公司，更加重視選股帶來的收益增厚機會。

“過分依賴行業貝塔的景氣度投資時代已經過去，基金經理的價值越來越體現在挖掘阿爾法收益上。專業的事就是發揮個人專業作用，也是主動權益基金經理的核心貢獻。”王培說，他想起自己十年前擔任基金經理時寫過的文章《做專業的投資者》，所謂“專業”，王培認為是在某一領域具備系統性的專業知識，用一級市場投資的眼光看待二級市場投資機會，做深度研究。

從擔任基金經理時的“三十而立”，到現在將近10年光景，王培也將步入不惑之年。時間可以計量，思想卻無邊際。

“到了這個時間點，想要做些改變，投資要做正確的事情。”王培表示。