3月10日，資本邦了解到，自去年開始，創新藥企業一二級市場估值倒掛的現象頻頻出現。據悉，去年底，創新藥領域一家龍頭企業科創板上市首日即破發，更是讓市場對這一板塊的投資情緒近乎降至冰點。很多投資者對創新藥企業現有的商業模式產生了質疑，認為持續燒錢投入研發，然后通過藥品上市或對外授權方式產生大幅收入的模式不可持續。

在此背景下，二級市場上，基金經理對創新藥板塊的投資也變得愈發謹慎。中庚基金明星基金經理丘棟榮就在近期對創新藥板塊的投資風險給出了警示。他認為，創新藥企業往往資本投入較大，且非常依賴融資性現金流，同時成功率也比較低。因此，基于這一產業的投資邏輯將會有較高風險，即使是龍頭公司，也不能確保有足夠的抗風險能力。

一位最近準備新發醫藥基金產品的基金經理表示，自己投資創新藥企業會格外謹慎。他解釋道，一級市場的投資可能會通過資金的進入去影響公司的一些決策，但二級市場的投資更多的是研究，目標是分享到這個行業的成長性，而不是爆發性。投資二級市場的基金每天都面臨著申購、贖回，資金不太可能像一級的資金具有相對長的一個投資久期，所以相對來講會買一些偏成熟一點的公司，比較能夠看得清楚前途，對于創新的把握會非常謹慎。

此外，也有基金經理表示，也不用過度悲觀，最近傳奇生物BCMACAR-T獲得FDA批準還是很大程度提振了市場信心。真正具備強研發能力、原始創新能力和商業化變現能力的企業，仍然具有很高的投資價值。