6月22日，資本邦了解到，上海南芯半導體科技股份有限公司(下稱“南芯科技”)沖刺科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資16.58億元。

圖片來源：上交所官網

南芯科技是國內領先的模擬和嵌入式芯片設計企業之一，主營業務為模擬與嵌入式芯片的研發、設計和銷售，專注于電源及電池管理領域，為客戶提供端到端的完整解決方案。公司現有產品已覆蓋充電管理芯片(電荷泵充電管理芯片、通用充電管理芯片、無線充電管理芯片)、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充電協議芯片及鋰電管理芯片，通過打造完整的產品矩陣，滿足客戶系統應用需求。公司產品主要應用于手機、筆記本/平板電腦、電源適配器、智能穿戴設備等消費電子領域，儲能電源、電動工具等工業領域及車載領域。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為1.07億元、1.78億元、9.84億元;同期對應的凈利潤分別為-985.34萬元、-797.50萬元、2.44億元。

根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》規定的上市條件，公司符合上市條件中的“2.1.2(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。”

本次募資擬用于高性能充電管理和電池管理芯片研發和產業化項目、高集成度AC-DC芯片組研發和產業化項目、汽車電子芯片研發和產業化項目、測試中心建設項目、補充流動資金。

截至本招股說明書簽署日，阮晨杰直接持有發行人20.2169%的股份，并擔任員工持股平臺辰木信息、源木信息的執行事務合伙人，有權代表辰木信息、源木信息行使發行人15.9866%股份的表決權。阮晨杰以直接和間接的方式合計控制公司36.2035%的股份。綜上，阮晨杰為發行人的控股股東、實際控制人。

南芯科技背后股東可謂“群星璀璨”，包含小米基金、紅杉系、英特爾、元禾璞華等股東。

紅杉瀚辰持有發行人6.55%的股份，OPPO通信持股4.17%，小米基金持股2.37%，英特爾持股3.33%，元禾璞華持股0.36%。

南芯科技坦言公司存在以下風險：

(一)技術創新風險

隨著下游市場對產品性能需求的不斷提升，集成電路設計行業技術升級和產品更新換代速度較快，尤其是公司所處的電源及電池管理芯片領域，設計難度較高，需要對模擬芯片、嵌入式系統和下游應用的演進有深刻的理解。公司需緊跟市場發展步伐，及時對現有產品及技術進行升級換代，以維持其市場地位。

同時，公司產品的發展方向具有一定不確定性，因此公司需要對主流技術迭代趨勢保持較高的敏感度，根據市場需求變動和工藝水平發展制定動態的技術發展戰略。未來若公司技術研發水平落后于行業升級換代水平，或公司技術研發方向與市場發展趨勢偏離，將導致公司研發資源浪費并錯失市場發展機會，對公司產生不利影響。

(二)研發失敗的風險

公司需要在新產品開發方面持續進行大量的投入，以此保障在電源及電池管理芯片市場中的產品競爭力和技術優勢。公司新產品的研發風險主要來自以下幾個方面：(1)在產品規劃階段，若公司產品定位錯誤，可能導致研發的新產品不適應未來市場需求的發展變化;(2)若公司對自身技術開發能力和產品開發的成功率判斷失誤，可能導致產品開發過程無法順利推進，或者研發設計的產品不能成功流片、未達到預定性能等;(3)新產品上市銷售階段，若產品方案不夠成熟，市場接受程度不理想，可能導致新產品銷售遲滯，無法有效的收回前期研發投入的成本，影響公司的經營業績以及后續研發工作開展。

(三)市場競爭加劇的風險

中國是全球最大的模擬芯片消費市場，隨著新技術和產業政策的雙輪驅動，未來中國模擬芯片需求也愈發旺盛。目前，全球模擬芯片市場由TI等歐美廠商主導，該等歐美廠商占據了中國模擬芯片行業的高端產品市場，憑借在資本、平臺、研發等方面的優勢，對國內試圖進入中高端產品市場的企業造成較大的競爭壓力。面對該等頭部廠商的競爭壓力，對于性能相似的產品，公司可能采取為客戶提供更佳性價比的策略獲取訂單，存在因此導致產品利潤水平和現金流承壓的風險。此外，近年來國內模擬芯片廠商數量增多，行業競爭加劇，公司可能面臨盈利能力下降的風險。

(四)下游市場需求波動的風險

公司產品覆蓋充電管理芯片(電荷泵充電管理芯片、通用充電管理芯片、無線充電管理芯片)、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充電協議芯片及鋰電管理芯片，2021年，公司電荷泵充電管理芯片收入占比為60.41%。

報告期內公司產品主要應用在手機、筆記本/平板電腦、電源適配器等消費電子領域。未來若全球特別是我國的智能手機等移動終端整體出貨量持續下降，或充電管理市場在技術路線、競爭格局等方面出現新的變化，可能會導致公司的客戶和終端客戶對電源及電池管理芯片的需求數量降低，或公司在工業及汽車領域的拓展不及預期，將給公司業績帶來一定的負面影響。

(五)貿易摩擦風險

近年來，國際貿易摩擦不斷，部分國家通過貿易保護的手段，試圖制約中國相關產業的發展。公司始終嚴格遵守中國和他國法律，但國際局勢瞬息萬變，一旦因國際貿易摩擦導致公司業務受限、供應商無法供貨或者客戶采購受到約束，公司的正常生產經營將受到重大不利影響。

近年來，美國陸續將產業鏈上下游若干企業列入“實體名單”，或通過其他方式限制部分中國公司獲取半導體技術和服務的范圍。公司的部分供應商無可避免地使用了美國設備或技術，若貿易摩擦持續加劇，可能導致其為公司供貨或提供服務受到限制，從而對經營造成不利影響。

(六)毛利率波動風險

報告期內，公司綜合毛利率分別為37.80%、36.37%及43.07%，公司主要產品毛利率主要受下游需求、產品售價、產品結構、原材料及封裝測試成本及公司技術水平等多種因素影響，若上述因素發生變化，可能導致公司毛利率波動，從而影響公司的盈利能力及業績表現。（陳蒙蒙）