月30日，資本邦了解到，上海叢麟環保科技股份有限公司(下稱“叢麟環保”)闖關科創板IPO于昨日獲上交所受理，本次擬募資20.30億元。

公司主營業務包含危廢無害化處置和危廢資源化利用兩大模塊，致力于危廢處理的資源循環利用。

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為3,407.42萬元、6.10億元、6.69億元;同期對應的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.17億元、2.22億元、2.31億元，而扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1,032.43萬元、2.13億元、2.29億元。

基于公司2020年扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤22,850.76萬元，歸屬于母公司所有者權益合計102,995.37萬元，參照可比公司的二級市場估值，叢麟環保的預計市值不低于10億元。同時，發行人2020年和2019年營業收入分別為66,949.55萬元和60,992.22萬元，2020年和2019年凈利潤分別為22,770.05萬元和22,723.64萬元，2020年和2019年扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤分別為22,850.76萬元和21,306.54萬元。

綜上，發行人選擇“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”的科創板上市標準。

本次募資擬用于上海臨港地區工業廢物資源化利用與處置示范基地再制造能力升級項目、陽信縣固體廢物綜合利用二期資源化項目、運城工業廢物綜合利用處置項目、運城工業廢物綜合利用處置基地剛性填埋場項目、補充流動資金。

截至本招股說明書簽署日，公司無控股股東，實際控制人為宋樂平、朱龍德、邢建南。

叢麟環保坦言公司存在以下風險：

(一)安全生產及環保風險

危險廢物本身帶有腐蝕性、毒性、易燃性、反應性或感染性等高度的危害性，且存在來源分散、組分不穩定、成分復雜的特點，對于操作人員的技術、操作工藝流程以及安全管理措施的要求較高。

公司的運營過程涉及危險廢物的收集、貯存、處置等多個環節。若在日常經營中，上述任一環節處理不當，則可能引發火災、爆炸、危險物泄漏等意外事故，公司將面臨財產損失、產線停工、甚至人員傷亡等風險，并可能造成環境污染，公司亦可能受到相關部門的處罰，對公司的生產經營產生重大不利影響。

(二)銷售價格和毛利率波動風險

報告期內，發行人無害化處置業務平均單價分別為5,139.84元/噸、6,225.89元/噸和5,356.51元/噸，2020年處置單價有所下降主要系行業內競爭加劇。報告期內，發行人無害化處置業務毛利率分別為17.16%、63.39%和57.07%，整體業務毛利率分別為22.52%、55.98%和53.16%，得益于技術創新優勢和綜合處置模式優勢，公司整體毛利率較高，但存在一定波動性。

隨著從事危廢處理業務的企業日益增多，行業競爭者數量的增加和競爭者業務規模的擴大，發行人危廢處理業務的單價可能下滑或大幅波動。如發行人不能鞏固技術和服務優勢，提高經營效率，降低運營成本，可能發生公司綜合毛利率下降或大幅波動的風險。

(三)固定資產金額較大的風險

報告期各期末，公司固定資產賬面價值分別為42,975.69萬元、58,123.80萬元和67,631.36萬元，占各期末總資產的比例分別為41.91%、47.20%和37.05%，占比較高且金額持續增加。同時，公司持續進行產能擴建，固定資產賬面價值及占比預計將進一步提升。

由于固定資產折舊金額較大，如收入規模不能相應增長，則會對公司的經營業績產生負面影響。同時，后續可能由于發生毀損、技術升級迭代或路線變化等原因，出現固定資產減值的情形，從而對公司的經營業績產生不利影響。

(四)產業政策變動風險

危廢行業的發展與產業政策高度相關。近年來，環保監管的趨嚴和危廢相關政策的出臺進一步倒逼產廢企業規范危廢處理，從而進一步釋放了危廢處理市場需求，促進危廢處理行業的發展和壯大。

黨的“十八大”提出了“美麗中國”的執政理念，要求把生態文明建設放在突出地位，融入經濟建設中，將“資源節約型、環境友好型社會建設取得重大進展”作為全面建成小康社會的五個目標之一。黨的“十九大”提出了“三大攻堅戰”，要求堅決打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰。自“十三五”以來，國家出臺多部環保行業相關政策法規，大力發展廢物處理和資源化利用行業。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》再次強調持續改善環境質量，增強全社會生態環保意識，深入打好污染防治攻堅戰。繼續開展污染防治行動，建立地上地下、陸海統籌的生態環境治理制度，同時明確提出要“加強危險廢物醫療廢物收集處理”，將危險廢物處理再度提升到國家長期戰略高度。

目前國家正在積極推動危廢處理產業發展，但如未來危廢環保產業政策發生重大變動，將可能影響公司的經營和發展。