11月9日，資本邦了解到，海光信息技術股份有限公司(下稱“海光信息”)科創板沖刺上市獲上交所受理，本次擬募資91.48億元。

圖片來源：上交所官網

公司的主營業務是研發、設計和銷售應用于服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器。公司的產品包括海光通用處理器(CPU)和海光協處理器(DCU)。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分別為4,825.14萬元、3.79億元、10.22億元、5.71億元;同期凈利潤分別為-1.80億元、-1.37億元、-8,297.52萬元、-9,666.77萬元。

根據立信會計師出具的《審計報告》(信會師報字[2021]第ZG10277號)，2020年度發行人經審計的營業收入為102,197.28萬元，不低于人民幣2億元。發行人最近三年累計研發投入合計318,978.59萬元，占最近三年累計營業收入的比例為220.08%，不低于15%。結合發行人最近一年外部股權轉讓對應的估值情況以及可比公司在境內市場的近期估值情況，基于對發行人市值的預先評估，預計發行人發行后總市值不低于人民幣15億元。

綜上，公司符合并適用《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2條第(二)款規定的上市標準：預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%。

本次募資擬用于新一代海光通用處理器研發、新一代海光協處理器研發、先進處理器技術研發中心建設、科技與發展儲備資金。

截至本招股說明書簽署日，持有或合計持有發行人5.00%以上股份的股東及其一致行動人包括中科曙光、成都國資(成都產投有限、成都高投有限、成都集萃有限)、海富天鼎合伙、藍海輕舟合伙、寧波大乘合伙和寧波上乘合伙。

截至本招股說明書簽署日，發行人的直接股東中不存在契約型基金、資產管理計劃、信托計劃類股東持股情況。

值得一提的是，公司穿透后的間接股東中存在“三類股東”，具體如下：

工銀瑞信投資-寬帶資本專項資產管理計劃、雙誠臻選16號投資基金、宜信財富·長安信托·宜安傳家2017051號家族信托已納入國家金融監管部門有效監管，工銀瑞信投資-寬帶資本專項資產管理計劃、雙誠臻選16號投資基金已在中國證券投資基金業協會備案，宜信財富·長安信托·宜安傳家2017051號家族信托已在中國信托登記有限責任公司備案，其管理人工銀瑞信投資管理有限公司、深圳雙誠資產管理有限公司和長安國際信托股份有限公司也已依法注冊登記。

公司不存在控股股東、實際控制人，公司董事、監事、高級管理人員及其近親屬，本次發行的中介機構及其簽字人員未直接或間接在工銀瑞信投資-寬帶資本專項資產管理計劃、雙誠臻選16號投資基金、宜信財富·長安信托·宜安傳家2017051號家族信托中持有權益。

海光信息坦言公司存在以下風險：

一、公司持續穩定經營和未來發展存在不確定性的風險

公司經營時間較短，自2014年10月設立以來，一直專注于高端處理器產品的開發。目前，公司的業務結構和產品結構尚處于發展變化中。因此，公司未來在業務結構、產品結構、客戶結構等方面仍有可能發生變化。如果公司現有產品不能持續保持較強競爭力，公司將面臨著難以持續經營和未來發展前景存在不確定性的風險。

二、公司被列入美國《出口管制條例》“實體清單”相關風險

2019年6月24日，美國商務部工業與安全局將公司列入到美國《出口管制條例》“實體清單”中。根據《出口管制條例》的規定，公司采購、銷售含有美國受限技術比例較高的“管制物品”將會受到限制。目前，公司所處的集成電路行業的上游相對比較集中，若中美貿易及相關領域摩擦加劇，可能會影響上游廠商對公司的供應，對公司未來新產品研發進度、產品工藝更新、供應鏈保障等造成不利影響。

三、公司客戶集中度較高的風險

報告期內，公司營業收入分別為4,825.14萬元、37,916.51萬元、102,197.28萬元和57,137.13萬元，公司向前五大客戶的銷售金額合計占當期營業收入的比例分別為100.00%、99.12%、92.21%和91.72%，客戶集中度較高。一旦上述主要客戶出現經營風險，且公司未能及時拓展更多優質客戶，公司將面臨較大的經營業績風險。

四、供應商集中度較高且部分供應商替代困難的風險

公司采用Fabless模式經營，供應商包括IP授權廠商、EDA工具廠商、晶圓制造廠和封裝測試廠等。報告期內，公司向前五名供應商合計采購的金額分別為95,474.32萬元、71,634.86萬元、55,407.64萬元和60,280.93萬元，占當期采購總額的比例分別為97.36%、82.35%、68.42%和84.31%，供應商集中度較高。由于集成電路領域專業化分工程度及技術門檻較高，部分供應商的產品具有稀缺性和專有性，如不能與其保持穩定的合作關系，公司更換新供應商的代價較高。此外，未來若原有供應商業務經營發生不利變化、產能受限，或由于其他外部環境因素導致供應商中止與公司的業務合作，將對公司生產經營、研發造成較大不利影響。

五、公司關聯交易占比較高的風險

報告期內，公司營業收入分別為4,825.14萬元、37,916.51萬元、102,197.28萬元和57,137.13萬元，其中，關聯銷售合計占比分別為100.00%、87.39%、19.91%和0.00%。若基于謹慎性原則，將報告期內由關聯方變為非關聯方的交易比照關聯交易披露，則關聯銷售合計占比分別為100.00%、87.39%、56.24%和66.88%，占比較高。報告期內，公司向關聯方采購金額合計占當期采購金額的比例分別為84.50%、14.35%、20.56%和8.16%，主要為關聯方向公司提供技術支持。報告期內，公司關聯交易占比較高，如果公司未能快速拓展非關聯方客戶及供應商，或公司更換關聯方客戶及供應商代價較高，將對公司業務經營和產品研發、提升核心競爭力造成較大不利影響。

六、公司報告期內研發支出資本化比例較高導致的無形資產減值風險

公司一直保持著高強度的研發投入，報告期內累計研發投入為405,281.26萬元，占營業收入比例達到200.56%。受集成電路行業特征、高端處理器特殊的產品成本結構等因素影響，報告期內，公司研發支出資本化的金額分別為76,526.47萬元、68,921.59萬元、55,759.68萬元和40,323.99萬元，研發支出資本化比例分別為83.06%、69.67%、43.59%和46.72%，研發支出資本化占比較高。如出現外部市場發生重大變化、現有技術被其他新技術替代等情況，可能導致公司面臨相關無形資產減值較大的風險。

七、公司無實際控制人的風險

本次發行前，公司主要股東中科曙光、成都國資、海富天鼎合伙、藍海輕舟合伙分別持有公司32.10%、19.53%、12.41%和6.99%的股份，股東各方均對公司治理結構和經營管理具有重要影響，公司呈現無控股股東且無實際控制人狀態。在上述無實際控制人的公司治理格局下，如公司股東之間出現分歧，可能導致公司決策效率降低、貽誤業務發展機遇，進而對公司經營業績造成不利影響。

八、持續虧損的風險

高端處理器屬于資金密集型領域和前沿技術領域，前期研發投入巨大。報告期內，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-12,415.50萬元、-8,290.46萬元、-3,914.45萬元和-4,171.68萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-17,408.77萬元、-9,263.12萬元、-9,519.08萬元和-6,774.91萬元，持續虧損的主要原因是公司研發支出較大、股權激勵計提的股份支付費用金額較大。未來一段時間，公司可能存在持續虧損風險：

(一)公司在研發投入、業務拓展、人才引進、團隊穩定等方面可能受到限制公司現有高端處理器產品研發、推廣等諸多方面仍需繼續投入大量資金，在經營虧損狀態下公司營運資金依賴于外部融資。如在公司實現盈利以前，可獲得的外部融資不能支持公司經營發展所需開支，將會影響公司人才引進和團隊穩定，可能會阻礙公司研發及商業化目標的實現，現有在研項目的進程將可能受到較大影響，從而對公司業務前景、財務狀況及經營業績造成較大不利影響。

(二)公司收入可能無法按計劃增長

公司持續虧損的情形將可能導致公司的資金狀況無法滿足自身在產品研發、市場推廣方面的需求，進而可能使未來銷售收入增長不及預期。如公司收入未能按計劃增長，則可能導致虧損進一步增加。

(三)持續虧損可能導致公司上市后面臨退市的風險

若公司持續虧損，發行股票上市后有可能會觸發《上海證券交易所科創板股票上市規則》第12.4.2條的財務狀況相關規定，觸及終止上市標準的，股票直接終止上市，且不再適用暫停上市、恢復上市、重新上市程序。

九、公司存在累計未彌補虧損的風險

截至報告期末，公司累計未分配利潤為-28,291.21萬元。公司未來一定期間若無法實現盈利或盈利能力較低，公司累計未分配利潤可能持續為負，將無法進行利潤分配。發行股票上市后，短期內無法現金分紅，將對股東的投資收益造成一定程度不利影響。（陳蒙蒙）