2月17日，資本邦了解到，據Choice顯示，農業銀行500億元永續債即將于明日上市。而這也將成為2022年開年以來規模最高的一只永續債。

根據農行此前公告，該期債券募集資金在扣除發行費用后，將依據適用法律和主管部門的批準用于補充農行其他一級資本。

而截至今日發稿，當前已發行的商業銀行永續債規模已經高達370億元，較去年同期增長7.22倍，且全部為1月發行量。其中，僅郵儲銀行便發行了一筆300億元的永續債，此外，上市銀行中，蘇州銀行還發行了一筆30億元規模。

2018年以來，中國人民銀行、銀保監會等部委多次發文支持商業銀行資本工具創新，鼓勵發行具有創新損失吸收機制的新型資本補充債券，可實施減記，也可實施轉股。據天風證券統計，自2019年以來，商業銀行永續債和二級資本債券批準發行規模已經連續三年超過1.2萬億。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林分析認為，永續債這一工具的出現，使得商業銀行在支持實體經濟、加大放貸力度的同時，得以較好的維持其資本充足率的穩定。從長期看，永續債仍會被各家銀行當成一個重要的資本補充工具，并將外源性資本補充與內源性資本補充更為緊密地結合起來。

根據近期銀保監會披露的商業銀行資本管理方面的數據顯示，截至2021年末，商業銀行(不含外國銀行分行)資本充足率為15.13%，較上季末上升0.33個百分點。一級資本充足率為12.35%，較上季末上升0.23個百分點。核心一級資本充足率為10.78%，較上季末上升0.12個百分點。

與此同時，在需求端，自2021年之后，信用市場上，商業銀行永續債及二級資本債券等也在快速走紅。

據天風證券分析，當前，在資產荒、機構風險偏好整體偏低的情況下，商業銀行永續債以及二級資本債券正在明顯受到機構追捧。

從持倉機構分布上看，非法人產品(銀行理財為主要構成)、銀行自營(以國有行和股份行為主)等為商業銀行二級資本債和永續債的主要持有機構。且最近兩年，基金持倉增長也明顯提速，未來有望成為重要的增量資金。

而在交投頻率上，據其分析，2021年四季度，二級資本債和永續債整體單季度的換手率均超過60%，且大行的換手率明顯高于城商行和農商行。

展望2022年，天風證券表示，在政策引導下，商業銀行永續債供給端預計仍將保持顯著增長，而在需求端，考慮到目前金融機構的總體信用要求，只要票息合適，流動性表現合理，總體機構的配置需求仍然存在。(鄒文榕)