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1月對通脹和工資增長尤為重要，因為許多勞動合同和供應商合同都在1月份重新設定或重新談判。在之前的研究中，我們發現，每年近40%的工資增長發生在1月份，一些商品和服務的價格變化比一年中其他時間的價格變化大50% -100%。此外，我們還發現存在回聲效應，即1月份一些價格和工資組成部分出人意料地與去年相同。通過自上而下的分析，核心商品價格、核心服務價格和平均每小時薪資在1月份存在回聲效應，根據它們在2022年1月的數據表現判斷，2023年1月的數據將高于趨勢水平。我們還發現，1月份的價格變化與前一年的投入成本通脹正相關。我們估計，1月份的回聲效應和去年投入成本近10%的上漲，將使2月14日公布的1月核心CPI月率一次性提高0.1-0.2個百分點。這反映在除住房外的核心服務通脹增長了0.2個百分點，除二手車外的核心商品通脹增長了0.4個百分點。我們預計平均時薪會有0.05個百分點的提升。如果1月份的物價和工資數據確實強勁，我們仍預計2月和3月的環比增速將放緩，反映出成本壓力的影響正在減弱。相反，如果1月份物價和工資數據低于預期，則可能意味著勞動力市場再平衡和投入成本壓力正常化處于比我們之前認為的更深入的階段。