【資料圖】

荷蘭國際表示：近期英鎊的表現有所好轉，以歐元為基準，英鎊大約升值了0.7%。英鎊的波動幅度略大，但我們認為，英國與歐盟達成的溫莎協議可能不會對英國的經濟增長前景造成重大影響，但問題在于，與歐盟政治關系的改善會否將低英鎊價格中已被計入的硬脫歐溢價？我們的公允價值模型顯示，近期英鎊和短期變量的走勢相一致，表明硬脫歐（即脫歐之后英國與歐盟貿易關系完全崩潰）的風險溢價并未體現在英鎊的價格上，那就表明，這份新的協議未必能推動英鎊大幅上漲。同時，我們預計今年英鎊的走勢將繼續受到相對經濟增長、貨幣政策前景和整體風險環境共同驅動。英國目前存在巨額赤字，而且金融業在英國經濟當中占有較大規模，因此整體風險環境更可能成為英鎊走勢的主要驅動力。我們認為，歐元兌英鎊很可能會在0.87-0.88附近找到支撐，并在年底時接近0.89-0.90。但英鎊兌美元是另外一回事，我們傾向于認為，美聯儲將在年底前放松貨幣政策，美元也將走軟。我們的基準預測是，英鎊將在今年一季度在1.20下方找到支撐，年底前將重回1.25-1.30區間交投。