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日本周五（3月17日）召開緊急會談，日本財務(wù)大臣鈴木俊一（Shunichi Suzuki）和日本央行皆出席，承認(rèn)需要額外的措施來應(yīng)對通脹，強(qiáng)調(diào)價格已經(jīng)對家庭造成壓力。日本財務(wù)大臣也提到，將緊盯銀行業(yè)動蕩，并與全球央行密切協(xié)調(diào)。鈴木俊一表示，在一些美國銀行和瑞士信貸出現(xiàn)問題后，“我非常謹(jǐn)慎地觀察”。日本主要工業(yè)工會與雇主之間年度工資談判的結(jié)果導(dǎo)致平均工資上漲3%左右，為1997年以來的最高水平，但仍低于消費者價格。硅谷銀行倒閉的連鎖反應(yīng)壓低了主權(quán)債券收益率，無意中引發(fā)認(rèn)為全球通脹使得加息不可避免的交易員攻擊。在日本央行上周維持其超低政策，并在硅谷銀行崩潰，以及瑞士信貸陷入困境后，日本10年期國債收益率延續(xù)跌勢。日本央行一直在努力遏制收益率上升，因為其領(lǐng)導(dǎo)層的更替引發(fā)了對央行政策進(jìn)一步調(diào)整的猜測。SMBC日興證券策略師Ataru Okumura表示：“如果美國經(jīng)濟(jì)面臨迫在眉睫的衰退風(fēng)險，那么對日本央行將調(diào)整其收益率曲線控制（YCC）政策的預(yù)期將會減弱。”但他表示，如果風(fēng)險得以消除，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，日本收益率可能呈上升趨勢。現(xiàn)在確實如此，即將上任的日本央行行長直田和男將獲得喘息的機(jī)會，然而并沒有太多的空間讓他停下腳步。簡單理解的邏輯就是：日本超寬松政策 >日元長期貶值 >美國緊縮政策提振美元 >日本央行轉(zhuǎn)向緊縮前景強(qiáng)化 >日元走強(qiáng) >美國陷入衰退風(fēng)險、銀行業(yè)爆雷 >日本恐陷入金融風(fēng)暴恐慌 >維持超寬松政策 >日元繼續(xù)貶值多年來，日本政界人士一直在游說公司提高工資，但高管們一直不愿意，因為他們長期以來都經(jīng)歷過物價下跌。然而，今年能源成本飆升推動核心消費者指數(shù)，不包括新鮮食品超過4%，是日本央行目標(biāo)的2倍。問題在于，這是外部因素推動通脹，而不是內(nèi)需拉動通脹。隨著貿(mào)易伙伴正常化，該國的超低利率政策看起來越來越站不住腳，為了證明該國的超低利率政策正常化是合理的，政策制定者希望看到企業(yè)將工資提高到遠(yuǎn)高于CPI。除了優(yōu)衣庫（Uniqlo）母公司迅銷等公司的幾次大幅上漲外，日本沒有得到相應(yīng)的結(jié)果。即便如此，今年的結(jié)果對日本工人來說是積極的；即使進(jìn)口能源和食品成本下降，漲幅仍將保持，相當(dāng)于實際價格的額外上漲。這可能引發(fā)了一場關(guān)于是否是時候調(diào)整所謂的收益率曲線控制政策的嚴(yán)肅辯論，該政策試圖將關(guān)鍵主權(quán)利率保持在零或低于零。畢竟，貿(mào)易有一些初步的復(fù)蘇跡象，就業(yè)看起來也足夠穩(wěn)固。路透社評論：“但整體經(jīng)濟(jì)信號極為復(fù)雜，因此這將是一個艱難的決定，東京之前已經(jīng)過早正常化。”“但硅谷銀行的崩潰暫時推遲了這個問題，曾被投資者推高至日本央行交易區(qū)間0.5%上限的10年期國債收益率已腰斬，隨著投資者尋求避風(fēng)港，日元走強(qiáng)。長期受收益率曲線控制影響的日本銀行股，已經(jīng)從預(yù)期的反彈中逆轉(zhuǎn)。”這意味著，日本央行“短暫性”解決目前問題，但長遠(yuǎn)來看，情況并不樂觀，這一切都沒有什么值得慶祝的。從日本召開緊急會議可以理解，他們現(xiàn)在正著急尋找解決方案。