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2022年貴金屬黃金白銀漲跌趨勢趨同，但是在4-8月份白銀跌幅較深，近期回暖更明顯，12月白銀延續上月強勢行情，黃金開始高位盤整。進入2023年貴金屬黃金、白銀高位盤整,2月小幅回落。

加息預期弱化

受銀行風險因素影響（上周美國三家銀行先后宣布破產），美聯儲積極擴充資產負債表救助美國商業銀行，銀行業本身存在的久期錯配問題、加息過程中利率期限結構倒掛加劇問題，以及銀行業HTM資產比重大幅上升，皆造成銀行業債券資產大量“浮虧”，加劇銀行業抵御風險能力擔憂。加上暴雷后的流動性擠兌導致投資者對美國商業銀行的國債與房地產等資產端風險仍然疑慮重重，甚至擔憂經濟出現衰退，使市場預期美聯儲3月加息25個基點甚至可能停止加息。據芝商所FedWatch工具，交易員現預計3月22日美聯儲加息25個基點的可能性為60.5%，而保持利率不變的可能性為39.5%。目前市場焦點轉向3月22日召開的美聯儲3月議息會議。

歐洲方面，周四歐央行宣布加息50BP，但并未提供5月利率指引，瑞士信貸由瑞士政府擔保被瑞士銀行收購但難言潛在風險化解，使市場預期歐洲央行5月加息25個基點。

避險情緒抬升 貴金屬短趨向好

近期避險情緒抬升，一方面是因為國際 地 緣 政 治 風險事件構成黃金價格支撐，國際上部分避險資金尋求黃金避險功能；另一方面歐美銀行風險因素導致硬通貨貴金屬貨幣屬性激活。

而歐美加息預期弱化，也一定程度利好貴金屬價格，所以短期來看，貴金屬看多情緒上揚，貴金屬價格穩中偏強運行為主。