(資料圖)

TS Lombard報告指出，瑞銀與瑞信達成交易還不到一周，德銀就成了下一家處于風暴中心的銀行，這并不令人意外。由于管理和戰略上的失敗，以及卷入許多金融丑聞，德意志銀行過去常常讓人和瑞信聯想到一起。現在的德銀與2016年不同，諷刺的是，它甚至在2022年實現了創紀錄的利潤，但其因通過投行業務對美國商業房地產持有相對較大的敞口（168億歐元）而聞名，而這引起了人們的關注。該行股價一度跌超10%，而CDS創下新高。這究竟是投資者在緊張的一周結束時的焦慮情緒的反映，還是一些技術性的市場因素，抑或是歐洲一些最弱的銀行將面臨更多問題的跡象，現在下結論還太早。但關鍵是，對歐元區銀行的持續拋售似乎更多地與缺乏信心有關，而不是基本面因素。目前，歐洲央行仍對繼續解決物價和金融穩定問題抱有信心，依靠利率以外的工具來應對后者，同時進一步加息。然而，歐洲央行鷹派人士正變得更加謹慎，并略微削弱了他們的措辭。問題是歐洲央行是否將在5月4日放緩加息幅度至25個基點。我們堅持認為歐洲央行將進一步加息，終端利率預期維持在3.50-3.75%區間。但市場和政策制定者的態度仍然受到情緒和數據波動的劇烈變化的影響。