基本消息面

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北京時間4月5日，美元指數延續跌勢，一度刷新近兩個月低點至101.43。美元周二大跌近0.5%，至近兩個月低位，收報101.58，又一波疲軟的經濟數據強化了投資者對美聯儲幾乎完成緊縮周期的押注，即使其他央行被認為仍將提高利率，以抗擊持續的高通脹。

數據顯示，美國2月職位空缺降至近兩年來的最低，而且工廠訂單持續下降，表明加息可能已接近尾聲，打擊美元。美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，衡量勞動力需求的職位空缺在2月減少63.2萬個，2月最后一天為990萬個，為2021年5月以來的最低水平。

瑞銀駐紐約的外匯策略師Vassili Serebriakov說：“主要觸發因素是JOLTS數據，表明勞動力市場開始緩和。因此，我們看到美元走低，美債收益率也下降。問題是：美元是受到收益率下降的傷害更大，還是在厭惡風險的環境中受到股票走弱的提振更大？看起來收益率的影響更大。”

美國工廠訂單也連續第二個月下降，在1月下降2.1%之后，2月下降0.7%。

美元指數周二最后收跌0.49%，報101.58。歐元兌美元周二上漲0.48%，盤中一度創近兩個月新高至1.0972，收報1.0946。

Monex USA駐華盛頓的交易主管Juan Perez說：“本周我們有很多數據需要消化，這些數據要么顯示美國經濟有足夠的韌性來承受美聯儲不斷加息的態度，要么就是市場是否會得到喘息。銀行業危機疊加糟糕的數據，再加上石油供應成本上升，你們可能會在明年之前看到更大的降息機會。”

周二，利率期貨市場預計5月加息25個基點的幾率約為50%，其余的可能性為美聯儲暫停行動。周一，預計加息25個基點的概率超過了65%。

他們現在還預計，美聯儲最早將在7月開始放松政策，在年底前將指標利率降至4%附近。

周二英鎊兌美元在突破一個重要阻力位后，觸及1.2524的2022年6月以來最高。英鎊兌美元周二收漲0.75%，報1.2500。

英國央行的加息預期成為英鎊一個重要利好。4月4日，英國央行首席經濟學家Huw Pill表示，通脹持續的跡象將為進一步加息提供理由。

根據他在日內瓦發表的講話的演講稿，Pill稱：“決策者需要警惕通脹持續存在的風險，并據此采取行動，將消費者價格漲幅降至2%的目標。我們應該認識到，通脹持續偏離目標，即使從根本上來說是由一系列短暫沖擊造成的，但也可能會促使行為發生變化，從而產生更持久的通脹動態。”通貨膨脹的內在持久性更強，將是加大貨幣緊縮力度的理由。

因交易員相信歐洲央行將進一步加息，周二歐元兌美元觸及1.0972的兩個月來最高，最后收漲0.48%，報1.0946。

花旗經濟學家在一份報告中表示，盡管金融市場出現動蕩，但歐洲央行的行動路線可能不會有什么變化。他們表示，雖然最近的動蕩大大擴大了歐元區經濟以及貨幣政策的可能結果的范圍，但預計歐洲央行將繼續以謹慎的速度加息，直到看到核心通脹出現好轉。

花旗預計，歐洲央行將在5月加息25個基點，并在今年春末和夏季繼續以這種更為謹慎的步伐加息。花旗預計歐洲央行存款利率峰值為4%，將在2024年的某個時候降息。

瑞銀的經濟學家Serebriakov說：”我們一段時間以來一直認為，美元已經見頂，我們堅持這個觀點，我們對下半年歐元兌美元的預測是1.15。”

周二澳洲聯儲一如預期將現金利率維持在3.6%不變，此前曾連續10次加息，決策者表示需要更多時間來“評估迄今為止加息的影響和經濟前景”。

澳元兌美元在決議后短線走低近30點，最后收跌0.50%，報0.6750。

德商銀行稱，利率決議公布后澳元有所走軟，因為一些市場參與者預計會加息。然而，由于該聲明聽起來相當鷹派，加上澳洲聯儲不排除進一步加息，因此對澳元的負面影響可能有限。特別是，鑒于澳洲聯儲的強硬態度，市場可能不得不降低今年的降息預期。

周二紐元兌美元收漲0.24%，報0.6309。周三紐元延續漲勢，一度創逾一個半月高點至0.6322，新西蘭聯儲將在北京時間4月5日10：00舉行決議，加息預期支撐紐元。

澳大利亞國民銀行稱：“我們認為新西蘭聯儲及貨幣政策委員會將在很大程度上維持其2月份貨幣政策聲明的路線。預計其將在周三上調官方現金利率（OCR）25個基點，并在評論和會議紀要中保持鷹派傾向。”

荷蘭國際銀行預計，新西蘭聯儲周三將加息25個基點并保持鷹派基調，這可以為紐元提供支撐。

該行表示：“自2月會議以來新西蘭尚未公布通脹或就業數據。但考慮到近期的下行風險：最近的金融動蕩和新西蘭天氣的影響，以及經濟衰退正在逼近新西蘭，我們認為新西蘭聯儲將放緩緊縮步伐，將政策利率上調25個基點至5.0%。預計7月會議前再加息25個基點，屆時利率峰值達5.25%，隨后在2024年2月前降息約30個基點。新西蘭聯儲于2月份發布的最新預測表明，利率峰值為5.50%，我們一直強調，不斷惡化的國內形勢和高于預期的通脹率下降的可能性很大，這表明新西蘭聯儲可能根本達不到這一水平。”

基本面利空因素

1.美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，衡量勞動力需求的職位空缺在2月減少63.2萬個，2月最后一天為990萬個，為2021年5月以來的最低水平。

2.周二，利率期貨市場預計5月加息25個基點的幾率約為50%，其余的可能性為美聯儲暫停行動。周一，預計加息25個基點的概率超過了65%。他們現在還預計，美聯儲最早將在7月開始放松政策，在年底前將指標利率降至4%附近。

基本面利多因素

1.美元周二下挫至兩個月低點，又一波疲軟的經濟數據強化了投資者對美聯儲幾乎完成緊縮周期的押注，即使其他央行被認為仍將提高利率，以抗擊持續的高通脹。

2.澳洲聯儲一如預期將現金利率維持在3.6%不變，此前曾連續10次加息，決策者表示需要更多時間來“評估迄今為止加息的影響和經濟前景”。

機構觀點匯總

1.富國銀行：預計新西蘭聯儲將繼續收緊貨幣政策

鑒于通脹仍處于高位，富國銀行預計新西蘭聯儲將在周三會議上加息25個基點至5.00%，然后在5月最后一次加息25個基點至5.25%的利率峰值。

2.金融服務公司Ebury：歐洲央行將進一步加息，歐元可能走強

①金融服務公司Ebury認為，鑒于歐元區核心通脹上升，歐洲央行似乎將繼續加息，歐元可能會上漲；

②Ebury的策略師們在一份報告中表示：“歐元區對銀行業的擔憂似乎已經消失，這將使歐洲央行在未來幾個月有足夠的空間追趕美聯儲。”他們稱，歐央行加息加上中國經濟的復蘇應該會讓歐元走強。

3.豐業銀行：歐元兌美元將重測2023年初的峰值

①豐業銀行經濟學家預計，歐元兌美元將重新測試2023年初的峰值1.1030，甚至可能升至更高的水平。短期圖表上連續出現更高的高點和更高的低點，以及盤中、日和周振蕩指標上穩固的牛市勢頭都是指向持續的牛市趨勢的技術面信息；

②雖然歐洲央行對利率前景的言論變得更加微妙（除了歐洲央行管委霍爾茨曼昨天表示仍有可能加息50個基點之外），但政策制定者也對核心通脹上升表達了足夠的擔憂，因此該行認為歐洲央行5月仍有加息50個基點的風險（即使市場定價更接近加息25個基點）。

4.荷蘭國際銀行：歐元兌美元上漲，因歐洲銀行業狀況好于美國

①荷蘭國際銀行表示，由于投資者認為歐洲銀行體系的健康狀況好于美國，歐元兌美元EUR/USD走高。荷蘭國際銀行分析師Chris Turner在一份報告中表示：“美國貨幣市場緊張局勢的緩解，使得市場重新關注歐元與美元利差的收窄——自3月初以來，歐元與美元的利差已收窄約50個基點。”

②歐洲央行管委霍爾茨曼暗示5月份可能加息50個基點，Turner表示，這似乎不太可能，但這提醒人們，歐洲央行在收緊周期上落后于美聯儲，歐洲央行放松政策的速度也將慢得多。

5.荷蘭國際銀行：美聯儲可能在今年晚些時候降息，美元持續疲軟

①荷蘭國際銀行分析師Chris Turner在一份報告中稱，隨著市場壓力逐漸緩解，投資者關注美聯儲今年晚些時候降息的可能性，美元依然疲軟；

②美聯儲最近為應對貨幣市場壓力而采取的行動讓投資者得出結論，認為“信貸環境收緊使美國經濟硬著陸和美聯儲進入大幅寬松周期的可能性更大”，這顯然對美元不利；③Turner表示，若今日晚間22點公布的美國2月JOLTs職位空缺數據大幅下滑，將對美元構成“溫和利空”，并支持美聯儲在下半年放松政策的觀點。 （指股網編輯：章天）