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美國3月份時薪月率錄得0.3%，但失業率小幅降至3.5%，緊張的就業市場增加了美聯儲5月3日加息25個基點的可能性。預計本周三的CPI報告將顯示，核心CPI環比上升0.4%，這將比目標通脹水平所要求的0.17%高出一倍多。如果出現這種情況，美聯儲將很難在5月暫停加息，除非金融體系再次出現壓力。值得注意的是，就業數據是一個滯后指標，它往往是一個經濟周期中最后出現轉變的數據，實際上美國經濟前景正在變得越來越具有挑戰性。目前我們正受到近40年來最激進的貨幣政策的影響，而且最近的銀行業壓力可能會擾亂流向經濟的信貸資金。此外，目前美國企業信心正處于衰退水平，房地產市場也陷入嚴重困境，這往往不利于創造就業崗位。實際上，在硅谷銀行事件發生之前，美聯儲1月份高級貸款官員意見調查顯示，銀行對信貸流動可能變得更加謹慎限制。現在這一情況無疑將變得更糟，進而使得處境不妙的企業和家庭的壓力加劇。觀察銀行信貸收緊程度和失業率變化的關系，我們可能會在今年第二季度末或者第三季度初，看到美國失業率上升。