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VanEck"s Gold Fund投資組合副經(jīng)理Imaru Casanova和投資組合經(jīng)理兼策略師Joe Foster在上周發(fā)布的最新報(bào)告中稱，金價(jià)在2000美元/盎司上方有堅(jiān)實(shí)支撐，他們?nèi)哉J(rèn)為黃金有很大價(jià)值。

“對(duì)于那些缺乏黃金行業(yè)敞口的人來(lái)說(shuō)，上個(gè)月的事態(tài)發(fā)展應(yīng)該是一個(gè)警鐘。而且入場(chǎng)點(diǎn)也不差。想想看:盡管3月份風(fēng)險(xiǎn)水平上升，但金價(jià)甚至沒(méi)有觸及歷史高點(diǎn)。”“我們認(rèn)為，市場(chǎng)沒(méi)有充分反映出未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”

上述看漲言論發(fā)表之際，黃金價(jià)格正從上周晚些時(shí)候的大幅拋售中反彈。此前，隨著金價(jià)反彈至2050美元/盎司上方的13個(gè)月高點(diǎn)，投資者紛紛獲利了結(jié)。6月黃金期貨最新報(bào)2016.60美元/盎司，當(dāng)日上升近0.5%。

盡管圍繞全球銀行業(yè)危機(jī)的緊張局勢(shì)近幾周有所緩解導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)短期回調(diào)，但基金經(jīng)理們表示，在通脹持續(xù)走高、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)放緩的環(huán)境下，這些風(fēng)險(xiǎn)仍在加劇。

他們警告投資者說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)尚未感受到美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣緊縮政策的全面影響。他們表示:“這個(gè)系統(tǒng)可能會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)更多的裂縫——其他東西可能會(huì)破裂。”

Casanova和Foster指出，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫迅速調(diào)整貨幣政策。在經(jīng)歷了過(guò)去一個(gè)月的大幅波動(dòng)之后，市場(chǎng)現(xiàn)在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月將加息25個(gè)基點(diǎn)的想法感到放心。

然而，市場(chǎng)也在消化今年下半年晚些時(shí)候可能降息的預(yù)期。

“這對(duì)黃金有利，”分析師們表示。“然而，我們認(rèn)為，市場(chǎng)尚未消化對(duì)抗通脹政策變化的負(fù)面影響，以及硬著陸或經(jīng)濟(jì)衰退的可能性越來(lái)越大。在這些情況下，黃金的吸引力會(huì)增加。正如黃金ETF和紐約商品交易所(Comex)的倉(cāng)位所證明的那樣，投資者尚未全面回歸，從黃金作為通脹對(duì)沖工具、作為經(jīng)濟(jì)、金融和地緣政治動(dòng)蕩時(shí)期的避風(fēng)港，以及重要的是，作為投資組合多元化工具的作用中獲益。”

至于黃金在當(dāng)前環(huán)境下有多大的上升潛力，Casanova和Foster表示，散戶投資者才剛剛開(kāi)始關(guān)注黃金。3月份是10個(gè)月來(lái)全球黃金支持的ETF首次出現(xiàn)資金凈流入。

與此同時(shí)，Casanova和Foster指出，與之前升至歷史高位時(shí)的情形相比，投機(jī)性倉(cāng)位也相當(dāng)?shù)汀?/p>

“3月份的資金流入無(wú)疑表明黃金市場(chǎng)情緒有所改善，但目前的持有量遠(yuǎn)低于歷史水平。上一次金價(jià)達(dá)到1970美元是在2022年4月，當(dāng)時(shí)全球黃金ETF持有量比現(xiàn)在高出12%以上，”分析師們表示。“根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2023年3月31日，COMEX凈多頭頭寸約為482噸。相比之下，2022年4月的進(jìn)口量約為819噸。”