以Wayne Gordon為首的瑞銀策略師團(tuán)隊(duì)指出，目前金價較本月早些時候觸及的年內(nèi)高點(diǎn)低4%。受累于美元走強(qiáng)和對國會達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議的樂觀情緒，金價周四收于3月底低點(diǎn)以來的最低水平，本周料創(chuàng)下自去年10月以來表現(xiàn)最差的一周。

(資料圖)

但金價今年以來仍上升了7.7%，周五(5月19日)在1966美元左右徘徊。

Gordon和他的團(tuán)隊(duì)在一份標(biāo)注日期為周四的報(bào)告中說，投資者不應(yīng)該對金價在強(qiáng)勁反彈后出現(xiàn)的盤整感到太意外。他們的預(yù)測保持不變，9月底為2050美元，年底為2100美元，2024年3月底為2200美元，2024年6月的新目標(biāo)為2250美元。

瑞銀認(rèn)為，目前有三個理由買入黃金，首先是央行的黃金需求應(yīng)該會保持強(qiáng)勁。Gordon和他的同事們表示:“去年是全球央行連續(xù)第13年凈購買黃金，年度需求達(dá)到有記錄以來的最高水平。”

根據(jù)世界黃金協(xié)會(World Gold Council)第一季的數(shù)據(jù)，受地緣政治風(fēng)險和多元化需求的驅(qū)動，瑞銀預(yù)計(jì)各國央行今年將購買約700噸黃金，遠(yuǎn)高于過去10年的平均水平。

瑞銀表示，美元全線走軟是買入的第二個理由，投資者應(yīng)預(yù)期美元的不利因素將加劇，因美聯(lián)儲可能轉(zhuǎn)向降息，而這或許是在今年下半年。瑞銀補(bǔ)充稱，相比之下，歐洲央行可能會繼續(xù)收緊貨幣政策。

購買黃金的最后一個原因是美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險上升，這可能推動避險資金流入，尤其是通過黃金ETF和實(shí)物需求。

基金管理公司W(wǎng)isdom Tree的大宗商品和宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管Nitesh Shah周五也對黃金前景發(fā)表了看法。他預(yù)計(jì)，到2023年底，名義金價將創(chuàng)下歷史新高。

Shah指出，自今年稍早加州硅谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉以來，投資者一直在對沖黃金期貨，在危機(jī)爆發(fā)前倉位疲弱。流入ETF產(chǎn)品的資金沒有那么多，但這位分析師表示，投資者回歸這些“大規(guī)模”的產(chǎn)品可能會對黃金產(chǎn)生重大推動作用。

黃金的漲幅也超過了債券市場，他還認(rèn)為各國央行的買盤仍在繼續(xù)，這是因?yàn)樵S多央行擔(dān)心俄羅斯因與烏克蘭開戰(zhàn)而受到制裁。

Shah表示，在投資者關(guān)注美國國會債務(wù)上限辯論之際，黃金作為對沖工具的需求依然存在。如果美國在6月份耗盡資金，要么面臨主權(quán)違約，要么面臨嚴(yán)厲的開支削減，那么經(jīng)濟(jì)軟著陸的希望將很快消退。他說:“即使是在最后一刻達(dá)成協(xié)議，也可能會造成很大損失，因?yàn)榫o張的投資者可能會因擔(dān)心發(fā)生事故而撤出風(fēng)險。”

他為金價設(shè)定了三種情景。

他的看漲理由包括美聯(lián)儲政策將更快地轉(zhuǎn)向，并在2023年夏季實(shí)施貨幣擴(kuò)張，這將意味著債券收益率下降，美元將面臨壓力。在這種情況下，通脹將保持高位，更多投資者將涌入黃金。他的目標(biāo)是到今年第四季達(dá)到2420美元，到2024年第一季達(dá)到2517美元。

Shah認(rèn)為通貨膨脹率將低于美聯(lián)儲1.8%的目標(biāo)，這意味著美聯(lián)儲的貨幣緊縮力度過大。他表示，盡管這種情況將增加衰退風(fēng)險，或許會吸引投資者買入黃金作為對沖手段，但“為了構(gòu)建這種情況，我們將黃金期貨的投機(jī)頭寸降至5萬。”在這種情況下，到2023年底，金價將跌至1730美元，到明年第一季跌至1725美元，從而回到2022年11月的水平。

WisdomTree對黃金的普遍預(yù)測是，到2023年第三季，金價將達(dá)到2008美元，到第四季達(dá)到2260美元，到2024年第一季達(dá)到2285美元。

Shah表示:“如果經(jīng)濟(jì)衰退或金融混亂成為現(xiàn)實(shí)，今年的風(fēng)險顯然是上行的。在經(jīng)濟(jì)和金融壓力時期，黃金是一種備受追捧的資產(chǎn)，因此經(jīng)濟(jì)衰退可能進(jìn)一步推高對黃金的人氣。”他補(bǔ)充稱，市場普遍認(rèn)為通脹將回落，美元將走軟，債券收益率將下滑。