全球市場綜述

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1、歐美市場行情

三大股指期貨漲跌不一，以藍籌股為主的道指期貨漲0.31%；標普500指數期貨漲0.06%；以科技股為主的納斯達克100指數期貨跌0.13%。歐洲股市上揚，德國DAX指數漲0.56%；法國CAC40指數跌0.16%；英國富時100指數漲0.03%。

2、市場消息面解讀

歐元區整體通脹率未如預期放緩 向歐洲央行發出警示信號

歐元區8月通脹率停止放緩，令歐洲央行官員處于進退兩難的境地，他們眼下在權衡通脹壓力是否過于持久以至于無法暫停加息。受能源價格上漲影響，消費者價格同比上漲5.3%，是決策者所追求目標的逾2.5倍。經濟學家此前預期會通脹率會走弱至5.1%。一項剔除波動性項目的基本指標如預期放緩，達到了與整體通脹指標相同的水平。核心通脹數據是歐洲央行官員最為關注的一個指標，對于經濟增勢減弱是否將足以令通脹降溫并最終實現2%目標，他們將在兩周后作出判斷。如果答案是否定的，那么歐洲央行可能會連續第10次加息，將存款利率升至創紀錄的4%。

歐洲央行紀要顯示，決策者在7月會議上保留了9月加息的可能性

① 歐洲央行周四公布的會議紀要顯示，歐洲央行決策者在7月加息時保留了9月加息的可能性，但一些決策者似乎認為，在新的預測公布后，就沒有必要在9月加息了。

② “如果沒有令人信服的證據表明，累計收緊政策的效果足以使基礎通脹率下降，那么9月份就有必要進一步加息，”該央行7月26-27日的會議紀要顯示。

③ “另一方面，有人認為，歐洲央行9月份的工作人員預測很可能會將通脹路徑下修至2%，而無需在9月份再次加息。”

法國通脹加速，歐洲央行陷入兩難境地

就在歐洲央行官員準備決定是否繼續加息之際，法國8月通脹加速，進一步證明了該地區持續存在的通脹壓力。加上此前公布的德國與西班牙通脹數據，決策者們現在看到的是，在該地區四大經濟體中，有三個經濟體的物價依舊堅挺。此前歐洲央行管理委員會的成員便認為，通脹數據對9月的會議至關重要，該會議將決定央行是連續第10次加息，還是暫停其歷史性的緊縮行動。

歐元區7月份失業率保持低位，加劇了對通脹的擔憂

歐元區7月失業率穩定在較低水平，表明工資持續增長的勞動力市場幾乎沒有松動，通脹率居高不下。歐盟統計局公布的數據顯示，7月份失業率為6.4%，保持在5月創下的歷史最低水平。不過，歐盟統計局稱，7月份歐元區失業人數增加了約7.3萬人。青年失業率穩定在13.8%，與6月份相比，絕對數字略有增加。歐元區失業率在2020年8月達到8.6%的高點后一直在穩步下降，當時經濟和勞動力市場受到新冠疫情的沖擊。7月的數據表明，盡管經濟疲軟，但勞動力市場仍然相對短缺，薪酬很可能繼續快速增長。在勞動力市場吃緊的情況下，工資增長是高通脹的推動因素，可能會迫使歐洲央行延長其加息周期。

日本央行維持9月購債計劃不變

日本央行在8月份擴大了中長期債券的購買范圍后，在低波動性的情況下，維持9月份購債計劃的規模和頻次不變。7月28日，日本央行調整了收益率曲線控制計劃，擴大了8月份購債區間，10年期國債收益率最高可升至1%。9月購債計劃與8月相同，具體操作如下：剩余期限1年期以上債券，購買1500億日元，操作次數一次；1-3年期債券，金額3500億-6500億日元，操作次數四次；3-5年期債券，金額4000億-7500億日元，操作次數四次；5-10年期債券，金額4500億-9000億日元，操作次數四次；10-25年期債券，金額1000億-5000億日元，操作次數四次；25期以上債券，金額500億-3500億日元，操作次數三次。

德國8月份失業率保持穩定，勞動力市場保持彈性

德國8月份的失業率保持穩定，處于相對較低的水平，反映出盡管有跡象顯示經濟不穩定，但勞動力市場仍保持彈性。8月份調整后的失業率為5.7%，與6月和7月持平。經季節調整后，8月份失業人數環比增加1.8萬人，而7月份失業人數經修正后為增加1000人。盡管該國經濟低迷——GDP在經歷了兩個季度的收縮后，第二季度停滯不前——但勞動力市場仍保持了彈性。但隨著歐洲央行加息對企業投資和消費者支出產生更大影響，就業仍可能受到限制。該行下個月開會決定是否進一步提高利率。

瑞士拋售儲備，助推了瑞郎大漲

① 瑞士官方儲備減少了2480億瑞郎，大部分發生在2022年5月之后。

② 2022年5月，瑞郎貿易加權指數觸底，隨后飆升。2022年5月指數為101.95--多年低點，7月底指數為109.53--2015年以來的最高點。

③ 瑞士大部分外匯儲備投資于債券（75%），外匯儲備中，美元占39%，歐元占37%，日元占8%，英鎊占6%，加元占3%。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：23，歐元/美元下跌，現報1.0876，跌幅0.44%。紐市盤前，歐元兌美元正面臨著測試關鍵支撐1.0880的負面壓力，這代表著除1.0955阻力之外的下一個趨勢關鍵，正如我們今天早上提到的，價格需要超過其中一個水平才能清楚地檢測到它的下一個目的地，繼續保持我們的中立直到現在。

英鎊/美元：截止北京時間20：23，英鎊/美元下跌，現報1.2689，跌幅0.25%。紐市盤前，GBPUSD貨幣對在1.2725水平發現堅實阻力后面臨負面壓力，受隨機利空影響，這促使人們在即將到來的交易中保持謹慎，因為未能超過這一水平并在1.2700以下盤整將推動價格繼續下跌，并主要向1.2625前進。

現貨黃金：截止北京時間20：23，現貨黃金上漲，現報1946.73，漲幅0.23%。紐市盤前，金價在1945.20水平附近徘徊，等待獲得積極的動機，以幫助推動價格在即將到來的時期恢復預期的看漲趨勢，目標是1960.00，其次是1977.25區域，作為下一個主要站，注意到突破1942.00將停止積極的情景，并推動價格在當天剩余時間轉向下跌。

現貨白銀：截止北京時間20：23，現貨白銀上漲，現報24.599，漲幅0.03%。紐市盤前，白銀價格面臨跌破24.60的負面壓力，注意到隨機指標顯示積極信號，我們正在等待激勵價格恢復今天預期的看漲趨勢，目標是25.50作為下一個主站。

原油市場：截止北京時間20：23，美油上漲，現報82.264，漲幅0.70%。紐市盤前，原油價格顯示出一些輕微的看漲傾向，試圖恢復今天預期的看漲趨勢，等待訪問84.90作為下一個主要目標。

4、機構觀點

潘森宏觀：歐元區粘性通脹可能意味著再次加息

潘森宏觀高級歐洲經濟學家Melanie Debono在一份報告中稱，盡管歐元區通脹在8月沒有下降，但在未來幾個月內應該會下降，然而政策制定者仍可能需要再次加息。Debono指出，8月份通脹保持穩定的原因是能源成本上漲，抵消了食品和核心價格的下跌。未來幾個月通脹應該會繼續下滑，但歐洲央行仍需要在下個月的會議上再加息25個基點。

（亞匯網編輯：冰凡）