美聯儲動態

威廉姆斯表示，目前美聯儲的貨幣政策處于一個非常好的水平，正在產生預期的效果；展望未來，美聯儲必須繼續關注經濟數據，并自問貨幣政策是否足夠緊縮，是否需要再次加息。

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威廉姆斯表示，他認為必須小心，不要對短期形勢反應過度，但這絕對是他看到的風險之一。有一些特殊因素使他相信通脹將繼續降溫。調查顯示，美國家庭預計未來不會出現高通脹。美聯儲的經濟學家認為，如果公眾預期物價將繼續上漲，通脹將保持高位。威廉姆斯說，這不是傳統的通脹周期，在傳統的通脹周期中，失業率必須上升才能降低通脹。預計未來幾個月失業率將從目前的3.8%升至4%以上，但這不是過去經濟周期造成的那種損害。威廉姆斯表示，現在所有關于美國經濟即將陷入衰退的言論都消失了。并再次強調，美聯儲不考慮改變2%的年通脹目標。

歐洲央行動態

分析師表示，由于市場預計歐洲央行的量化緊縮步伐將加快，歐元區外圍國家政府債券的息差可能在年底前略有擴大。

他們表示，自2023年3月開始以來，歐洲央行的量化緊縮政策在歐元區外圍地區一直受到限制，再加上散戶投資者的流入和風險資產的表現，導致意大利/德國國債的彈性。隨著歐洲央行最終開始減持，且利差開始反映量化緊縮加速的風險，這種彈性可能會減弱。據Tradeweb的數據，目前10年期意大利/德國國債收益率利差為172個基點，下降了約3個基點。

英國央行動態

英國央行決策者小組8月的調查顯示，物價和工資通脹預期呈下降趨勢，這對央行來說是朝著正確方向邁出的一步。

據公布的調查，企業對未來三年的通脹預期從之前的3.3%降至3.2%；對未來一年的通脹預期從5.2%降至4.9%。在工資方面，未來一年的預期工資增幅從5.2%略微降至5.1%。盡管如此，通脹率的下降是緩慢的，預期仍處于歷史高位，這加大了通脹在中期高于目標的風險。由于國內成本壓力的實際數據也比央行預期的要火熱，因此分析師認為，目前還不太可能暫停加息，預計利率峰值將從目前的5.25%升至5.75%。此外，基于對未來數據的預期以及央行對抗持續物價壓力的決心，分析師認為在9月加息是有可能的。

中國央行動態

人民銀行網站消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年9月8日人民銀行以利率招標方式開展了3630億元逆回購操作。由于當日有1010億元逆回購到期，實現凈投放2620億元。

在市場資金面呈收斂態勢背景下，近兩日，央行“補水”力度加大，呵護態度明顯。9月7日，凈投放1210億元；9月8日凈投放2620億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，由于本月公開市場操作工具到期量較大、地方債發行節奏加快、銀行加大信貸投放力度等多因素影響，對短期資金面構成擾動，央行適時加大公開市場操作力度，滿足市場需求，有助于穩定市場預期。

市場普遍認為，當前央行適度加大逆回購操作量，可以滿足機構短期資金需求，基本符合預期，尤其是市場利率略高于政策利率，顯示機構對短期資金需求有所增加。

“盡管本月逐步進入季末，但國內財政與貨幣政策有望偏積極，央行多種工具靈活操作，平抑短期資金面波動，預計市場流動性有望繼續保持合理充裕。”周茂華稱。

近期發布的《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》表示，加強對流動性形勢和金融市場變化的分析監測，靈活開展公開市場操作，保持銀行體系流動性和貨幣市場利率平穩運行。

中信證券首席經濟學家明明表示，9月通常為財政支出大月，財政支大于收將釋放較多流動性，預計9月不存在大的流動性缺口。“不過9月可能迎來專項債發行高峰期，同時信貸增長節奏分化下，大行和中小行的流動性摩擦料有所加劇，需關注9月中上旬資金面可能面臨的結構性壓力。”明明說。

“9月是信貸投放大月，同時也是季末月，資金利率中樞上行概率較高。”申萬宏源債券研究部總監金倩婧認為，參照今年6月水平，9月全市場機構加權平均7天期回購利率（R007）中樞將在2.2%附近，尤其是9月中下旬資金面料偏緊；此外，9月專項債發行力度較大，央行降準呵護流動性的可能性上升。

此外，從加強政策協同角度考慮，降準仍有可能性。民生銀行首席經濟學家溫彬說，降準可向銀行體系釋放大量長期限、低成本資金，優結構、降成本，并強化貨幣政策與財政政策協同，預計四季度將實施一次全面降準。

（亞匯網編輯：冰凡）