基本消息面

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由于以色列的地區沖突在中東造成進一步的混亂，黃金價格本周在避險需求的推動下大幅走高。截至發稿，現貨黃金現報1861.15美元/盎司，漲幅為0.04%。

根據商品期貨交易的最新數據，除了黃金新的地緣政治動力外，分析師指出，由于債券收益率上升，對沖基金逃離黃金市場后，倉位已經高度超賣，市場軋空的時機已經成熟。

截至10月3日當周的交易商承諾分類報告顯示，基金經理將其在Comex黃金期貨的投機性多頭頭寸減少了14168份合約，至100500份合約。與此同時，空頭頭寸增加16831份合約，至108061份。

目前黃金市場的投機興趣為凈空頭7561份合約。貴金屬的看跌頭寸處于11月初以來的最高水平。

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“截至上周二的一周內，收益率和美元飆升引發基金加速拋售貴金屬。基金自去年11月以來首次持有黃金凈空頭，而白銀和鉑金的大量拋售也導致了凈空頭頭寸。”盛寶銀行大宗商品策略主管OleHansen表示：“這使得他們面臨周一因地緣政治緊張局勢加劇而出現的空頭回補行動。”

分析師指出，上次金價如此看跌時，市場從1600美元/盎司左右的雙底反彈，然后開始回升至2000美元/盎司。

《高科技策略師》投資時事通訊的創始人FredHickey在社交媒體評論中指出，凈空頭頭寸標志著黃金市場過去8年來的底部。他補充說，每個市場底部都逐漸高于下一個，這可能意味著隨后的空頭擠壓可能會將價格推向歷史新高。

Hickey補充道，他認為金價有長期上漲的潛力，因為金價已成功守住1800美元/盎司上方的關鍵支撐位。

這不僅是黃金的極端看跌立場支撐了市場新的樂觀情緒。一些人認為，由于債券市場可能正處于轉折點，因此價格可能會上漲。

分析師指出，隨著曲線長端已升至16年高點，貴金屬對債券收益率上升非常敏感。分析師表示，這是有記錄以來最嚴重的債券熊市。

一些分析師指出，黃金和債券都面臨過度下行壓力。

不過，即使在當前的市場環境下，也有分析師表示債市還有進一步下跌的空間。法國興業銀行分析師表示，在投資者看到市場價值之前，他們預計10年期債券收益率將升至5%以上。

Barchart高級市場分析師DarinNewsome在社交媒體帖子中表示，根據技術前景，債券價格必須收于9月價格108～·120之上才能完成長期飆升逆轉。

一些分析師還指出，由于債券收益率還有上升空間。

道明證券（TDSecurities）的大宗商品分析師似乎對近期黃金持中性態度，因為周一的上漲已將金價推向“無人區”。

“雖然避險買盤可能會在本次交易中引發CTA趨勢追隨者的邊際買盤活動，但我們的倉位分析師認為，在1935美元/盎司區間以下進行大規模買盤計劃的風險很小。同時，算法不太可能增加空頭頭寸高于1810美元/盎司的范圍，表明價格目前處于CTA資金流的無人地帶。”分析師表示。

（亞匯網編輯：章天）