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10月以色列和哈馬斯之間爆發沖突，扭轉了金價9月底發生的大規模拋售。在地緣政治不確定時期，黃金等避險資產已成為一種有吸引力的資產。因此，對黃金的需求推動了金價上漲。盡管如此，美元的強勢和10年期美國國債收益率的上漲仍然是黃金價格持續上漲的阻力來源。??隨著市場關注美聯儲官員的最新言論，過去幾周一直打壓金價的利率走高論調似乎出現了暫時消退的跡象。在某種程度上，美聯儲最近一輪的講話似乎是精心策劃的，而且最近的立場不那么強硬。美聯儲官員提出的說法（近期美國國債收益率的上升可能正在為美聯儲發揮作用）表明，美聯儲可能在為延長加息暫停時間做準備。美聯儲結束緊縮政策應會令黃金在下跌時獲得更好的買盤，而美聯儲政策最終將轉變，利率下調應會進一步支撐黃金多頭。??同時，在此期間，巴以沖突會給金價帶來雙向波動的風險。沖突擴大（涉及更多鄰國）和曠日持久的沖突升級都可能會導致金價飆升，但反之亦然，當地緣政治風險緩解時，黃金的避險需求預計將減弱。我們預計現貨黃金將保持在1860-1960區間，波動性略有上升。