專題：聚焦2025基金三季報：權益類規模增長 科技賽道仍是“核心倉位”

近日，北信瑞豐基金旗下九只產品集中披露2025年三季報，整體呈現“業績分化、規模偏小”的特征。從已披露數據來看，公司權益類產品線中既有年內回報超80%的領跑品種，也有唯一負收益的產品，折射出不同策略與風格在當前市場環境下的顯著差異。

業績高光：量化與制造主題表現搶眼

(資料圖片)

在本批披露產品中，由程敏管理的兩只基金表現尤為突出。北信瑞豐優勢行業（013242.OF）以84.45%的年內回報位居榜首，單季度規模增長0.14億元至0.63億元；其管理的另一只產品北信瑞豐量化優選（007808.OF）亦實現62.80%的收益，規模增至0.17億元。兩者分別屬于普通股票型與靈活配置型基金，顯示出基金經理在主動選股與量化策略方面的雙重能力。

緊隨其后的是胡健強管理的北信瑞豐研究精選（004352.OF）和于軍華管理的北信瑞豐中國智造主題（001829.OF），年內回報分別為46.88%與37.13%，規模均實現小幅增長。這些產品多聚焦于高端制造、行業研究等方向，契合三季度以來制造業景氣回升與科技板塊輪動的主線。

消費主題產品表現疲軟，規模增長乏力

與上述產品形成鮮明對比的是，聚焦大消費領域的北信瑞豐優選成長（009954.OF）年內收益為-3.26%，是公司目前已披露產品中唯一收益為負的基金。該產品由龐文杰管理，規模維持在0.23億元，單季度未實現增長。其持倉高度集中于白酒、食品飲料等板塊，盡管基金經理在三季報中強調消費板塊有望受益于美聯儲降息與內需復蘇，但短期業績仍受制于消費風格的整體低迷。

龐文杰管理的另一只產品北信瑞豐健康生活主題（001056.OF）雖實現32.46%的正收益，但單季度規模僅增長0.01億元；其與北信瑞豐產業升級（168501.OF）共同構成其管理組合中的“績優”與“拖累”兩極，反映出同一經理不同產品間的策略分化。

小微基金居多，整體規模仍待突破

從規模角度看，北信瑞豐本輪披露的九只產品合計規模約3.24億元，單只產品平均規模不足0.4億元。除北信瑞豐健康生活主題（0.90億元）外，其余產品規模均低于0.7億元，部分產品如北信瑞豐平安中國（001154.OF）規模僅為0.10億元。

盡管部分產品業績亮眼，但規模未能同步放大，或與公司品牌影響力、渠道建設及市場對小微基金的流動性顧慮有關。如何將業績轉化為規模，是北信瑞豐下一階段需要突破的關鍵。

策略展望：結構市中更需風格適配

從三季報整體情況看，北信瑞豐旗下產品業績分化的背后，是不同風格資產在當前市場環境中的表現差異。制造業、科技與量化策略產品順應了三季度以來的市場主線，而消費主題基金則仍在等待基本面與資金面的共振信號。

隨著四季度“十五五”規劃政策窗口的開啟，內需消費與科技創新兩大主線或將迎來新一輪布局機遇。對于北信瑞豐而言，能否在持續鞏固制造、科技等領域優勢的同時，推動消費主題產品的業績回暖，并逐步突破規模瓶頸，將成為其能否實現整體提升的重要觀察點。