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歐元區2月PMI超市場預期，綜合PMI從50.3上升至52.3，明顯超出了我們和市場的預期。雖然這表明增長勢頭比我們目前預期的要強勁，但我們也看到一些短期內影響增長的負面因素。我們將歐元區2023年第一季度GDP預測上調至0.0%。歐元區服務業PMI強勁，錄得53.0，所有與需求相關的組成部門都在當月有所改善，這表明未來增長勢頭強勁，但行業構成參差不齊。歐元區制造業也沒有看起來那么糟糕。2月制造業PMI未達到預期僅為48.5，1月為48.8。2月份產量（占整體的15%）和新訂單（占整體的30%）增加，但采購庫存（占整體的10%）下降。整體制造業PMl也受到交貨時間（占整體的15%）大幅放緩的影響，因為這一組成部分從49.8增加到55.3。制造業出現負號，因為它們通常與需求因素相關。在當前背景下，我們在一定程度上低估了這一因素對整體經濟的影響，因此我們認為制造業的前景大致穩定。