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整體而言，目前各國央行抗通脹之戰還有很長的路要走，2%的通脹目標仍“遙不可及”。英國國家統計局數據顯示，英國1月CPI同比上漲10.1%，漲幅低于去年12月的10.5%，連續第三個月縮小。去年4月以來，英國通脹形勢不斷惡化，去年10月CPI同比漲幅一度達到11.1%，創下40年來新高，此后開始小幅回落。歐元區的情況相對較好。3月2日，歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區2月CPI初值同比增長8.5%，高于市場預期的8.3%，為去年5月以來的最低水平，但僅較1月的8.6%小幅下降。環比來看，2月CPI上漲0.8%，高于市場預期的0.5%。盡管美國的抗通脹之戰取得了不小進展，但距離目標也任重道遠，美國1月CPI同比漲幅仍頑固地維持在6.4%的高位水平，僅比去年12月的6.5%回落了0.1個百分點。目前，美國通脹仍然遠高于疫情前三年的平均水平2.1%。接下來通脹回落仍面臨重重逆風。供應鏈方面，雖然近期世界各地的供應鏈恢復速度幾乎和此前的中斷速度一樣快，但這并不意味著對通脹施加的壓力將很快消失。根據Freightos的數據，從歐洲到美國東海岸的集裝箱運費價格仍是2019年底的兩倍多。在巨型船舶上使用的集裝箱運輸中，有70%是根據長期合同，而非現貨市場定價，2021年和2022年的合同運費更高，運費下降存在滯后效應。大型零售商和制造商還沒有看到足夠多的運費下降，目前不足以讓價格進一步大幅下跌。更大的挑戰來自勞動力市場，工資通脹是一種可持續的通脹。緊張的勞動力市場會提高工資增速的中樞，進而抬升通脹的中樞。工資決定了核心服務通脹的水平，1990年代末至今，亞特蘭大聯儲薪資指數與CPI核心服務通脹的相關系數高達0.83。