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①美國一季度GDP：下周四（27日）將公布美國一季度GDP數據，預計第一季度實際GDP季率為1.5%（SAAR）。庫存料將對GDP增長造成不利影響，或將導致GDP增長下降1.6%，盡管如此，仍預計美國國內最終需求將強勁增長。尤其是本季度實際個人消費可能會以4.9%的穩定速度增長。在其他方面，非住宅結構投資和知識產權產品投資料穩步增長，而設備投資在本季度大幅下降。住宅投資可能會繼續下降，但我們估計這部分的下降速度為1.3%，遠低于前三個季度兩位數的下降速度，這表明房地產市場正在觸底。進口增長可能略高于出口，預計凈貿易將拖累GDP增長約0.3個百分點。②美國3月核心PCE：下周五（28日）將公布美國3月PCE報告。考慮到CPI和PPI數據，預計3月份核心PCE月率將從2月份的0.300%小幅加速至0.341%。盡管核心CPI通脹在3月份有所緩和，但當月的疲軟主要集中在與租金相關的領域。鑒于核心PCE中租金相關成分的權重低于核心CPI，租金通脹放緩對核心PCE通脹的影響應該相對有限。此外，核心PCE價格指數中為家庭服務的非營利機構最終消費支出（NPISH）的組成部分在2月份大幅下降，但3月份可能會有所反彈。PCE非住房核心服務通脹，即所謂的“超級核心”通脹，是美聯儲首選的衡量潛在通脹趨勢的指標，可能會在3月份小幅回升至0.34%，2月份為0.27%。總體而言，與去年12月和今年1月相比，通脹率似乎有所緩和，但仍高于美聯儲認為可接受的水平。③美國一季度勞工成本指數：下周五（28日）將公共美國一季度勞動成本指數（ECI），預計將增長1.1%，較去年第四季度1.0%的增幅略有加快。ECI是美聯儲首選的工資通脹指標，因為它比平均時薪（AHE）更能適應勞動力構成變化的影響，而且樣本量比亞特蘭大聯儲的工資增長追蹤指標更大。盡管包括平均時薪在內的一些工資指標顯示持續放緩，但亞特蘭大聯儲的指標3月份同比增幅僅較上月的6.6%小幅下降至6.5%。如果我們看到出乎意料的彈性或由ECI衡量的工資通脹加速，這可能會影響美聯儲對6月FOMC會議的預期。

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