我們注意到，瑞典樓市岌岌可危，整體經濟也陷入萎靡，但這也許并不妨礙該國央行繼續加息。

瑞典統計局周二公布的數據顯示，截至6月份的二季度，經調整后的GDP較第一季度下降0.8%。有關部門表示，下降的原因是商品出口下降和庫存減少。

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出口下降拖累了瑞典第二季度的經濟，盡管GDP收縮程度低于此前的估計。

丹麥銀行首席經濟學家Michael Grahn表示，雖然這一數據沒有7月份初步公布的1.5%的收縮那么糟糕，但它表明“瑞典的出口引擎陷入了困境”。

這些數據將是瑞典央行在9月份貨幣政策會議上考慮的一個重要因素。人們普遍預計央行將把基準利率從3.75%上調至4%，這是另一項旨在遏制服務價格快速上漲的舉措。

國民經濟核算部門負責人Jessica Engdahl在一份聲明中表示，上個季度的經濟“總體疲軟，GDP的幾個主要組成部分都出現了下滑”。

她表示，“凈出口減少，庫存投資也減少了。”“家庭消費支出連續第四個季度出現負增長。”

瑞典的房地產危機讓人想起上世紀90年代那場引發全面金融崩潰的崩盤，但目前瑞典政府和央行官員認為，他們能夠控制住問題。盡管房地產價格暴跌和融資成本飆升拖累了這個北歐國家的經濟，但瑞典當局相信，他們可以在沒有廣泛干預的情況下安然度過這場動蕩。這使得像最近處于商業地產風暴中心的SBB在努力填補資金缺口時雪上加霜。

盡管如此，國際市場并沒有那么有信心。對該行業的擔憂促使瑞典克朗兌歐元匯率跌至創紀錄低點，令該國央行陷入困境。盡管政策制定者希望看到瑞典克朗升值以抑制通脹，但進一步加息可能會加大本已捉襟見肘的房地產行業的壓力。

除了陷入困境的SBB，人們還擔心Heimstaden Bostad AB等公司和一大批規模較小的房地產公司可能會遇到融資困難，這些公司曾在沒有公共信用評級的情況下成功籌集了廉價融資。在2021年瑞典房地產繁榮的高峰期，65家瑞典房地產公司發行了價值270億美元的債券，但這些融資渠道現在基本上已經關閉。數據顯示，今年迄今為止，該行業債券發行量已跌至21億美元，發行公司數量降至17家。

過去12個月，其中幾家規模較小的公司向債券持有人尋求放寬條款，以避免違約或出現更糟的情況，包括Sehlhall Holding AB、Oscar Properties Holding AB、Nivika Fastigheter AB和最近的Wastbygg Gruppen AB。

SBB仍然是這場危機的中心。由于負債累累，且未能像Castellum AB和Fastighets AB Balder等其他大型地產公司那樣迅速籌集現金，該公司面臨著一場生存之戰。SBB表示，未來12個月將面臨81億瑞典克朗(7.4億美元)的資金缺口。此前，SBB為收購學校、警察局、養老院和社會保障房等一系列公共部門建筑而負債。

瑞典經濟比大多數國家更容易受到加息的影響，因為瑞典家庭的大部分貸款都是短期固定利率。由于瑞典央行也面臨加息以支撐克朗的壓力，這導致預測人士認為瑞典經濟將陷入嚴重衰退。近幾個月來，瑞典克朗兌歐元匯率跌至歷史低點。

本周一，瑞典央行副行長Martin Floden表示，瑞典央行可能不得不在"相當長的一段時間內"實施從緊的貨幣政策，即便物價上漲有放緩跡象。

Floden表示，"通脹正朝著正確的方向前進，但仍有很長的路要走。"“雖然近幾個月來平均價格水平確實在緩慢上升，但這是由于能源價格的下跌。”“落后于平均通脹率的其他子類別的價格仍在過快上漲。”

瑞典經濟二季度的萎縮幅度超過預期，重新引發了這個北歐國家硬著陸的前景。市場普遍預計，瑞典央行仍將在9月份將基準利率再上調25個基點，至4%。不過，瑞典央行還必須權衡遭受重創的房地產行業進一步動蕩的風險。