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美國汽車工人聯(lián)合會（UAW）于9月15日起針對三大汽車制造商（福特、通用和斯特蘭蒂斯）進行罷工。這可能會對工業(yè)生產(chǎn)和第三季度GDP增長產(chǎn)生負面影響。如果罷工持續(xù)的時間過長以致擾亂新車供應(yīng)，可能會對新車和二手車價格造成通脹上行壓力。罷工會對工業(yè)生產(chǎn)造成直接影響。截至2023年8月，國內(nèi)汽車生產(chǎn)在總工業(yè)生產(chǎn)中的比重為2.7%，其中三大汽車制造商約占40%。長期罷工還可能影響汽車零部件等相關(guān)行業(yè)，這一產(chǎn)業(yè)在工業(yè)生產(chǎn)占比為2.8%。罷工的持續(xù)時間很難估計。野村證券考慮了一個持續(xù)六周的情景（類比2019年通用汽車罷工），預(yù)計此次罷工可能使得機動車輛組件（工業(yè)生產(chǎn)中的“機動車輛”成分）9月份環(huán)比下降7%左右，10月份繼續(xù)下降15%，預(yù)計11月和12月將出現(xiàn)22.1%的復(fù)蘇。長期罷工的可能性一旦增加，將給生產(chǎn)帶來進一步的下行風險，并可能對汽車車身制造商和零部件制造商等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。勞動力市場同樣將受到罷工的影響，但由于時間的原因，不會明顯影響到9月就業(yè)報告，但工時除外，原因是罷工開始于調(diào)查參考周的末尾。盡管罷工工人沒有資格申請失業(yè)保險，但預(yù)計初請失業(yè)金人數(shù)會有所增加，原因是供應(yīng)商或下游生產(chǎn)商可能裁員。如果罷工持續(xù)到10月9日那一周，預(yù)計將在11月3日發(fā)布的10月份就業(yè)報告中對非農(nóng)就業(yè)增長造成最高14.6萬的拖累。同時，預(yù)計長期罷工將導致新車和二手車價格通貨膨脹上升，但影響的程度尚不確定。按照罷工持續(xù)六周計算，預(yù)計9月和10月新車價格將上漲0.3-0.5%。二手車價格可能會在9月份再次下降，部分原因是受到美國勞工統(tǒng)計局樣本更新（“車型轉(zhuǎn)換”）的影響，質(zhì)量調(diào)整的負面影響應(yīng)該有助于抵消罷工給二手車價格帶來的潛在上行壓力。但是9月以后二手車價格可能會因為罷工而面臨更大的價格壓力。新車供應(yīng)受限將把需求推入二手車市場，同時由于以舊換新減少，供應(yīng)也會減少。據(jù)研究機構(gòu)Black Book稱，由于罷工可能導致庫存下降，二手車經(jīng)銷商的定價行為已經(jīng)發(fā)生變化。從美聯(lián)儲的角度來看，政策制定者可能會忽略工業(yè)生產(chǎn)和相關(guān)就業(yè)的扭曲。然而，鑒于疫情后通脹的不確定性，由于汽車價格對消費者來說非常重要，重新出現(xiàn)的供應(yīng)沖擊有可能對汽車價格和通脹預(yù)期產(chǎn)生長期影響。文章來源：野村證券