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在強美元的強大壓制力度之下，新興市場貨幣即將抹去2023年累積的全部漲幅，主要原因在于對美國利率的擔憂情緒令投資者對高風險資產的情緒惡化。

巴西雷亞爾是周三跌幅最大的貨幣之一，創下了兩年多來最長的連跌紀錄。與此同時，MSCI衡量發展中國家貨幣的指標正經歷2023年最糟糕的一個季度，這一暴跌使其交易價格僅比2022年底高出0.1%。

在經濟出現強勁跡象之際，市場預期美聯儲將在更長時間內維持較高利率，而對全球經濟增長前景的疑慮加劇了全球波動，導致交易員解除新興市場的看漲頭寸。原油價格觸及一年高點的反彈進一步加劇了人們的擔憂。

BBVA外匯與拉美戰略全球主管Alejandro Cuadrado在談到新興市場貨幣下跌時表示:“真的無處可躲。”他補充稱，由于油價屢創新高，全球利率上升的前景引發持續下跌，正推動更廣泛的貨幣風險拋售。

巴西雷亞爾在過去7個交易日的跌幅為3.9%，在發展中國家中甚至不是最大的。雷亞爾兌美元匯率跌破1美元兌5雷亞爾的水平(過去幾個月一直吸引著買家)，也跌破200日移動均線。匈牙利福林和哥倫比亞比索分別下跌了至少4%，墨西哥比索緊隨其后，下跌了約3%。

過去幾天里，雷亞爾面臨的資金外流如此嚴重，以至于將所謂的“卡薩多”(casado)推至負值區域。卡薩多是指雷亞爾現匯與在當地交易所談判達成的最短期貨合約之間的價差。這使得市場處于投資者所謂的“現貨溢價”狀態，即現貨價格高于期貨價格，盡管巴西的利率高于美國。這是一種罕見的現象，只有在現貨美元需求加劇時才會發生。

近期全球波動加劇也降低了外匯對套利交易者的吸引力，因為投資這些資產的風險上升，而沒有得到更高回報的完全補償。巴西雷亞爾目前的套利與波動比為1月以來最低，而被廣泛視為套利之王的墨西哥比索的吸引力也明顯下降。

富國銀行策略師Brendan McKenna表示:“富有彈性的美國經濟、仍持鷹派立場的美聯儲等，正在給風險敏感資產帶來壓力。”